针对市场上“比特币（BTC）可能跌至4万美元”的说法，链上分析师James Check表示，这一情景从统计角度看几乎没有历史先例，若真的发生，也将落入比特币价格历史上的极端区间。

据区块链媒体CoinDesk 25日报道，James Check指出，市场在讨论4万美元这一目标位时，不能只把它视为一个简单的看空预期，更应放在比特币长期价格分布的框架下审视。

比特币本月以来累计反弹约15%，但市场对熊市是否已经结束仍存分歧。此前，比特币在去年10月进入熊市阶段后，价格一度升至12.6万美元上方，随后又在今年2月回落至6万美元附近，较阶段高点回撤超过50%。近期，比特币在7.8万美元一线运行，延续反弹走势，但较历史高点仍低约40%。

在这一背景下，市场上仍有观点认为，比特币可能进一步下探至4万美元。若以历史高点计算，这意味着跌幅将扩大至约70%。对此，James Check认为，这类判断需要用更细致的量化框架来检验。

James Check给出的核心依据，是平均回归指数（MRI）。这一指标综合了200周EMA、实现价格、Power Law趋势以及VWAP等多项关键链上基准，用百分位来衡量当前价格在历史分布中的位置。

他表示，若比特币跌至4万美元，按日收盘价计算，其位置将落在历史分布的0.4百分位。这意味着，该价格将明显偏离各项主要基准，在过往历史中也几乎找不到可对照的案例，属于极端区间。

他进一步举例称，按照当前市场条件衡量，4万美元所对应的极端程度，大致相当于2011年比特币跌破2美元时的状态。相比之下，比特币近期价格约处于31.5百分位，虽然偏弱，但仍处在相对常见的回调区间内。

不过，James Check并未完全否认这种可能性。他表示，市场不存在“概率为零”的情形，但若比特币真的跌至4万美元，那将是一个“几乎没有先例”的结果。

整体来看，James Check的分析并非否认比特币仍有继续下跌的风险，而是强调，4万美元不应被视为一次普通调整的延伸。若价格下探至这一水平，其所对应的将更接近历史维度上的极端事件。

在近期反弹之后，市场接下来的焦点仍在于，比特币究竟会在当前调整区间内逐步企稳，还是会出现统计意义上更为罕见的急跌，并进一步下探。