比特币主导率升至60.66%，市场对资金向山寨币轮动的预期明显降温。

区块链媒体BeInCrypto当地时间4月24日报道称，比特币主导率上周重新突破60%，并走出自2025年8月至2026年4月、持续约8个月的整理区间。这一走势被市场普遍解读为，资金正再次向比特币集中，而非流向山寨币。

从周线来看，比特币主导率收于60.66%，已突破59.63%附近的斐波那契0.236回撤位。市场认为，这意味着该指标后续仍有进一步上行空间，下一目标或指向2025年6月本轮周期高点66.06%。

日线走势同样偏强。此前，比特币主导率长期在58%至60%区间内横盘，近期首次出现较为明确的向上突破，目前正测试61%附近阻力位。相对强弱指数（RSI）自2025年10月以来首次进入超买区间，MACD也显示上行动能正在增强。

分析普遍认为，若比特币主导率在日线或周线级别站稳61%上方，山寨币所承受的抛压可能进一步加剧；若该指标继续升向66.06%，山寨币市场的资金外流压力也可能随之扩大。

不过，市场并未完全否定山寨季重现的可能。分析师Crypto Kaleo关注ETH/BTC长期走势图，认为其已触及自2017年以来多次压制反弹的下降趋势线。目前ETH/BTC报0.02980，仍位于该趋势线上方。Crypto Kaleo据此判断，ETH/BTC仍有上行至0.055以上区间的可能。

但Crypto Kaleo也指出，山寨币反弹仍需满足前提条件。他表示，在历轮牛市中，山寨币真正启动前，往往都是比特币率先修复并刷新历史高点。考虑到DeFi周期遗留影响仍在消化，当前阶段或更适合逐步布局确定性较高的资产，距离“真正的山寨季”到来仍需更多时间。

这一判断也得到其他指标的印证。山寨币季节指数（Altcoin Season Index）目前为37，仍处于“比特币季”区间。通常该指数需升至75以上，才会被视为进入山寨季。当前数值尚不足一半，意味着过去90天内，山寨币整体表现仍未跑赢比特币。

从更长期的走势看，山寨币季节指数也并不占优。自2022年7月以来，该指数升至75以上的情况并不多见，即便出现，持续时间通常也较短；多数时候，市场仍处于中性阶段或由比特币占据主导。在比特币主导率突破、ETH/BTC仍受下降趋势线影响、山寨币季节指数持续偏弱等信号叠加下，市场对于2026年末前出现全面山寨季的预期进一步降温。

不过，后续仍存在变数。若比特币主导率在61%阻力位附近遇阻回落，并在周线层面重新跌破59.63%，年底前后山寨币出现轮动行情的可能性仍有回升空间；反之，若比特币未能开启新一轮上行周期并持续走弱，无论以比特币计价还是美元计价，山寨币都可能面临更大压力。

整体来看，比特币走强正在重塑市场资金配置结构。比特币主导率、ETH/BTC走势以及山寨币季节指数所释放的信号趋于一致，也让市场对山寨币反弹所需条件有了更清晰的判断。