Hyperliquid上一名活跃的大型交易员目前仍持有约3800万美元的比特币空头头寸，令市场对短线回调风险的关注升温。

据区块链媒体Cointelegraph当地时间25日报道，这名交易员除做空比特币外，还在多种山寨币上布局空单。

不过，这并不意味着比特币整体趋势已经转弱。比特币在24日未能站稳7.8万美元关口上方，但与2月6日创下的年内低点6.01万美元相比，累计涨幅仍达29%。市场上仍有不少观点认为，中长期来看，比特币仍存在进一步上行的可能。

引发关注的账户为Hyperliquid地址0x7fda...c517d1，亦被称为“BobbyBigSize”。该账户曾在2025年10月至11月市场大幅下跌期间，通过杠杆做空以太坊、Hyperliquid、Avalanche、Partcoin等品种获利。过去7个月，该账户累计盈利约1.59亿美元。不过，从近30日表现看，该账户录得56.1万美元亏损，短期收益表现有所回落。

该账户过去也曾短暂持有比特币和Solana多头头寸。从交易特征看，其策略更接近量化交易。数据显示，该账户仅在Hyperliquid平台的累计交易额就约为110亿美元，目前平台账户存入资金约1940万美元。其全部交易中，约63%实现盈利，显示出较高胜率。

从当前持仓结构来看，该账户整体仍偏空。除持有约3800万美元的比特币空单外，还同时持有多种山寨币空头头寸。不过，上周该账户新开出约2100万美元的以太坊杠杆多单，也被市场视为其对以太坊短线反弹仍抱有一定预期。

此外，该账户的持仓周期并不长。根据Hyperdash数据，其平均持仓周期略高于两周，按中位数计算的持有时间不足4天。这意味着，其交易策略更偏向捕捉短期波动，而非押注长期单边方向。

与此同时，市场也在猜测该账户背后的实际控制人。Arkham数据显示，该地址曾与资产管理公司Fasanara Capital存在关联。根据该机构官网信息，Fasanara Capital成立于2018年，在市场中性策略和风险投资领域管理4亿美元资产，并在覆盖多类流动性市场的量化多经理策略中管理1.5亿美元资产。不过，该机构并未披露其加密资产业务的具体细节。

从衍生品市场来看，各平台资金费率已出现分化。在Hyperliquid平台上，比特币和以太坊的资金费率小幅转正，显示杠杆多头需求尚未完全退潮。通常在中性市场环境下，持有多头头寸的成本年化约为6%至12%。相比之下，Binance和Bybit的资金费率则已转负，显示做空杠杆需求明显升温。

因此，仅凭这一大型交易员的持仓情况，仍难对市场整体方向作出明确判断。事实上，该账户近两个月已出现亏损，也说明单一交易策略并非始终有效。即便如此，其当前偏空的仓位布局，与市场整体做空需求的抬升在一定程度上相互呼应，部分比特币交易员仍未完全排除回测7.5万美元附近的可能性。