随着借贷、收益类产品等业务不断扩张，加密货币交易所的“类银行化”风险再次引发关注。国际清算银行（BIS）在最新报告中指出，这类平台在提供近似银行服务的同时，并不具备传统金融机构相应的保障机制。
据CoinDesk 4月23日（当地时间）报道，BIS在报告中表示，主要加密货币交易所正从单一交易平台，逐步演变为兼具银行、经纪和交易所功能的综合性中介平台。
报告认为，面向散户投资者的计息及收益类产品扩张，是当前最值得警惕的风险点。这类产品表面上看类似可通过数字资产获取回报的类存款产品，但其底层结构更接近监管较为宽松的影子银行无担保借贷。
在这一模式下，用户需要将数字资产的控制权交给平台，某些情况下甚至连资产所有权也一并转移。平台随后再将这些资产用于放贷、交易和做市，并将部分收益返还给客户。
问题在于，这类安排在形式上类似银行存款，却没有存款保险等保障机制，相关资产的具体投向和使用方式也可能缺乏透明度。一旦出现亏损，用户将直接承担平台的偿付风险。
报告以Celsius Network和FTX的崩溃为例，说明这一模式的脆弱性。报告指出，这两起事件并非只是经营失败，更反映出建立在高杠杆、不透明运作以及缺乏保护机制的类似存款收益承诺之上的结构性风险。
报告还提到，2025年10月加密货币衍生品市场急跌，曾触发约190亿美元强制平仓。这表明，上述结构性风险可能在极短时间内迅速演变为连锁反应。
记者信息
Chi-gyu Hwang (황치규)
delight@d-today.co.kr