伦敦上市公司Satsuma Technology正因其比特币储备策略遭遇股东施压。随着投资者正式提出出售比特币并向股东返还资金的要求，公司既定战略能否持续受到市场关注。

据区块链媒体Cryptopolitan 23日（当地时间）报道，以Pantera Capital为首的投资者要求Satsuma Technology处置其持有的比特币资产，按当前价格计算约值5026万美元，并向股东返还资金。

此次分歧的核心，在于公司市值已低于其所持比特币资产价值。Satsuma Technology目前市值约为2465万英镑，而公司持有645.7枚BTC（比特币），按现价计算价值约5026万美元。其股价较2025年6月高点已跌逾99%，目前仅在20便士上方交易。

与此同时，比特币现价约为7.7万美元，低于公司11.3512万美元的平均买入成本，相关持仓账面亏损已超过30%。

2025年8月，Satsuma Technology引入AI驱动的比特币储备策略，并通过融资加快扩张。公司曾借助具有可转债性质的贷款票据筹资1亿6400万英镑，并在市场上行阶段扩大比特币买入规模。但此后市场转弱，比特币价格较高点回落约40%，公司股价也随之大幅下挫。

公司方面已确认收到部分股东提出的资本返还要求。其中，持股约7%的Pantera Capital被视为主要施压方。与此同时，管理层也出现变动：CEO Henry Elder与CFO Andrew Smith已于2026年3月先后离任，进一步加剧了外界对公司前景的不确定性。

Satsuma Technology的案例，也引发市场对上市公司将比特币作为储备资产这一策略的更广泛讨论。一些企业为缩小股价与资产价值之间的折价，已开始选择出售比特币。Empery Digital此前就曾通过出售比特币筹集股票回购资金：该公司以平均7万4425美元的价格卖出20枚BTC，套现约150万美元，并将资金用于回购股票以支撑股价。

不过，也有企业坚持继续增持。由Michael Saylor领导的Strategy近期以约25亿美元增持3万4164枚BTC，并通过发行优先股和普通股融资，延续激进买入策略。按报道，其当前持币规模约为81万枚BTC，在上市公司中处于绝对领先地位。

市场关注的重点正在转向：即便同样采取比特币储备策略，不同的融资方式和市值支撑能力，也可能带来截然不同的结果。对Satsuma Technology而言，在市值低于比特币资产价值、管理层离任以及股东要求资本返还等多重压力下，重新评估现有战略的可能性正在上升。