2026年以来，比特币筹码结构正在发生明显变化，持仓正加速从短线散户转向长线持有者和机构投资者。
据区块链媒体Cryptopolitan当地时间23日报道，过去30天内，短线持有者合计减持约29万枚BTC；与此同时，长线持有者、交易所交易基金（ETF）及结构化策略合计吸纳超过37万枚BTC。
从长期持仓来看，这一趋势更加明显。数据显示，超过155天未转移的比特币数量，已从1月的526万枚BTC增至4月中旬的约832万枚BTC。长线持有者目前持有约1480万枚BTC，占流通供应量约75%。
机构资金也在2026年初迅速消化新增挖矿供给。机构买盘规模约为新增挖矿供给的6倍，几乎吸收了全部新增供应。受此影响，减半后通常出现的抛压有所减弱，市场波动下降，也增强了价格下方支撑。
ETF资金流向与散户情绪之间也出现明显背离。2026年4月，在加密货币恐惧与贪婪指数维持在7至9这一“极度恐惧”区间时，比特币ETF仍实现净流入。当前，比特币现货ETF持仓已超过130万枚BTC，约占总供应量的6%至7%；其中约24.5%可归为机构持有。
与此同时，交易所比特币储备继续下降。随着ETF和企业买盘几乎吸收全部日新增供给，交易所持仓已降至多年低位。3月末，Bitfinex流出15.7亿美元，Kraken流出7.28亿美元。中心化交易所的比特币持仓也已从2023年超过320万枚BTC，降至2026年3月的270万枚BTC以下。CryptoQuant分析师认为，7.4万至7.5万美元区间可能成为新的机构支撑带。
机构增持趋势仍在延续。Strategy（原MicroStrategy）在4月13日至19日当周增持34164枚BTC，总持仓升至81.5万枚BTC以上。全球约160家上市公司合计持有110万枚BTC。美国现货ETF近4周累计净流入约20亿美元；BlackRock旗下IBIT在9天内新增约21500枚BTC。
Yeseul Kim
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