美国国会加密货币法案《CLARITY法案》（CLARITY）的推进阻力，被认为不止集中于稳定币利息问题上。

据区块链媒体 The Block 22日 报道，投行 TD Cowen 近日将拖慢该法案进程的主要因素归纳为五项：商品期货交易委员会（CFTC）委员空缺、是否将预测市场纳入监管框架、特朗普家族相关加密项目争议、强化反洗钱（AML）及《银行保密法》条款的压力，以及与《信用卡竞争法》捆绑推进的可能性。

TD Cowen华盛顿研究团队董事总经理 Jaret Seiberg 首先指出，CFTC目前的人事空缺已成为一项现实掣肘。按照他的说法，当前CFTC实际上由主席 Michael Selig 维持运转，这使国会更难通过加密货币立法进一步扩大其监管权限。Seiberg 认为，这一问题并非无解，但新增委员的提名及参议院确认程序可能耗时数月。若国会希望在8月休会前、即7月底前推动法案进入实质性审议，相关程序需在未来4至6周内启动。

预测市场监管议题同样可能拖累法案进度。相关讨论不仅涉及体育博彩，还牵涉内幕交易风险，以及与美国总统 Donald Trump 家族相关的利益冲突争议。Seiberg 判断，即便只是提出与预测市场有关的修正案，也可能导致民主党撤回对法案的支持。

与特朗普家族有关的 World Liberty Financial（WLFI）项目，也被视为另一项敏感因素。近期，有关限制早期投资者在特朗普任期结束前出售代币的条款再次引发关注，这可能进一步增加民主党支持该法案的政治难度。

与此同时，伊朗据称曾讨论对经过霍尔木兹海峡的船只收取加密货币通行费，这一动向也提升了外界对反洗钱及《银行保密法》相关条款的关注。Seiberg 认为，民主党可能借此推动相关修正案；即便加密行业认为这些内容会让法案更难推进，在政治层面也未必能够阻止。

《信用卡竞争法》则是另一项潜在变量。Seiberg 预计，参议员 Dick Durbin 与 Roger Marshall 可能尝试将该法案部分内容并入《CLARITY法案》。但他同时警告，如果这一安排最终成形，反而可能导致整部法案陷入停滞。

至于长期被视为核心争议的稳定币利息问题，目前仍未达成一致。参议员 Thom Tillis 在接受 Politico 采访时表示，参议院银行委员会很可能至少要到5月以后，才会就《CLARITY法案》进行表决；折中版本文本或要等到委员会审议临近时才会公布。

目前讨论中的折中方向是，禁止平台就存放在其自身服务中的稳定币支付利息，但允许在稳定币用于支付场景时提供奖励。不过，Tillis 也强调，具体表述仍可能随着意见征集而调整。

银行业与加密行业之间的分歧也尚未明朗。一名知情人士称，加密行业数月来一直在认真参与谈判，而银行业立场则更接近于拖延甚至阻止立法。该人士指出，当前关键在于先完成委员会审议，并推动法案正式进入后续国会程序。

不过，进度放缓并不必然意味着法案失败。Seiberg 在另一份备忘录中表示，此次时间表推迟并不罕见，“这就是华盛顿的运作方式”。但他同时指出，法案若要最终通过，仍需要特朗普总统直接介入，并形成能够跨越参议院60票门槛的两党妥协方案。在他看来，这一目标“难度不小，但并非不可能”。

对于前景，机构间判断仍存在分歧。Seiberg 上月曾将该法案年内通过的概率估算为三分之一，并警告称，若上述障碍迟迟无法消除，立法进程可能推迟至2027年，最终规则落地甚至可能延后到2029年。Galaxy Digital 则认为，该法案今年通过的可能性大致为“五五开”。该机构进一步指出，不确定性并非来自某一个单一争点，而是在有限时间内，需要依次处理的未决问题过多。

整体来看，当前围绕《CLARITY法案》的博弈，已很难仅以稳定币利息之争来概括。监管机构人事空缺、政治利益冲突争议，以及与其他法案捆绑推进的可能性相互交织，显示美国加密货币立法议题正从单一的监管技术问题，进一步演变为政治与制度层面的综合协调难题。