随着流入Binance的中型比特币钱包规模回落至接近2023年水平，市场短期卖压或有所缓和。

Cointelegraph 21日报道称，链上数据显示，持有100至1000枚BTC的钱包流入Binance的7日均值已降至3000至4000枚BTC。

这类钱包通常被视为活跃交易者或小型机构相关地址。在市场进入派发阶段时，这部分资金往往会将比特币转入交易所，因此其流入规模常被用来观察短期卖出意愿。援引CryptoQuant数据的加密分析师Amr Taha表示，与2023年4月至5月的5500至6000枚BTC相比，目前流入Binance的规模已明显回落。

散户层面的动向同样较为平稳。截至22日，持有1至100枚BTC的钱包流入交易所的规模不足300枚BTC。市场据此判断，当前更像是有限范围内的资金调动，而非大范围抛售。虽然流入交易所并不意味着会立即卖出，但至少说明短期内并未出现大量待售筹码集中堆积。

不过，不同交易所之间的资金流向已出现明显分化。19日，Coinbase来自中型钱包的流入约为8500枚BTC，规模接近2022年11月FTX崩盘后不久的水平；相比之下，其他交易所并未出现同等规模的资金流入。Amr Taha指出，如果市场整体进入派发阶段，通常会有多家交易所同步出现流入，而当前数据并不符合这一特征。

Coinbase此前也曾出现类似的集中流入。1月14日，市场曾捕捉到相近走势，随后比特币价格从9.5万美元回落，并于2月跌破6.7万美元。不过，这一轮流入并未覆盖全部交易所，而是集中在少数平台，结构上与当时并不完全相同。相较于单边一致的交易行为，当前市场更像是分歧加大。

从供给端看，比特币仍在持续流出交易所。比特币分析师Axel Adler Jr表示，30日净流入指标已从2月净流入9.4万枚BTC，转为3月净流出30万枚BTC；截至21日，该指标仍为净流出约9.8万枚BTC，显示外流趋势虽有所放缓，但尚未结束。

交易所储备下降的趋势也得到进一步验证。Axel Adler Jr称，交易所比特币储备已连续7周减少，自3月初以来累计下降超过10.5万枚BTC。他补充说，即便比特币在4月2日一度回落至6.7万美元附近，市场也未出现大量比特币回流交易所的情况。

整体来看，近期比特币市场并未出现一致性抛售，不同交易所和不同投资者群体之间的反应明显分化。Binance流入放缓、交易所储备下降，均指向卖压趋缓；但Coinbase的集中流入仍是短期内的重要变量。接下来，市场将关注这类资金流入是否会扩散至更多交易所，还是继续停留在局部平台。