围绕伊朗的中东紧张局势再度升温，国际油价也随之快速走高。不过，面对这一传统意义上的风险事件，美股并未出现明显震荡，整体表现相对平稳。

CNBC《Mad Money》主持人Jim Cramer近日表示，当前市场对地缘政治冲击的敏感度已明显低于过去。与中东局势本身相比，投资者如今更关注债券市场和利率变化、企业业绩韧性，以及人工智能投资主线是否延续。

市场一度传出伊朗将封锁霍尔木兹海峡的消息，带动国际油价大幅上行。西得克萨斯中质原油（WTI）当天涨幅超过5%。但美股三大指数反应有限，道琼斯工业平均指数仅下跌4.87点，标普500指数和纳斯达克指数分别下跌0.24%和0.26%。

这一走势与此前市场的强劲表现形成对照。标普500指数和纳斯达克指数在17日刚刚创下历史收盘新高。Jim Cramer指出，放在以往，如此幅度的油价上涨往往足以对股市构成更明显的压力。

在他看来，首先要看债券市场的反应。尽管油价上行，但利率几乎没有出现明显波动，这意味着投资者并未因此大幅上调对通胀的担忧。与此同时，市场对降息的预期仍在发酵，相关判断也与外界对美国总统Donald Trump提名Kevin Warsh出任下一任美联储主席的预期有关。

其次，高油价对实体经济的冲击已不如过去明显。Jim Cramer表示，航空公司、邮轮等部分行业仍会承受燃料成本上升带来的压力，但从整体经济来看，对能源价格的敏感度已经下降。他提到，汽车燃油效率提升，以及美国国内更广泛地使用价格相对较低的天然气，都是背后的重要原因。

第三，企业业绩依然提供支撑。Jim Cramer以美国钢铁制造商Cleveland-Cliffs为例称，制造业需求仍具韧性。公司方面表示，来自汽车行业的订单持续不断，订单簿依旧充实。

此外，人工智能仍是支撑市场的重要主线。Jim Cramer认为，人工智能浪潮受到地缘政治变量的直接影响相对有限，Nvidia、AMD、Microsoft（MSFT）和Alphabet等大型科技公司，仍在持续受益于相关投资扩张。

综合来看，当前市场的焦点并不在地缘事件本身，而在于债市和利率是否出现连锁反应。Jim Cramer表示，除非中东局势进一步恶化，并严重影响债券市场，否则其对美股的冲击可能仍将相对有限。

接下来，市场将继续关注油价上涨能否持续、利率将如何反馈，以及企业业绩和人工智能投资预期能否继续对美股形成支撑。