随着长期持有者在近3个交易日持续增持，比特币市场正再次酝酿向9万美元发起冲击。

区块链媒体 BeInCrypto 20日报道称，比特币上周在7.838万美元附近遭遇阻力，目前价格在7.6万美元一线波动。

从当前市场结构看，决定短线走势的关键不在衍生品，而在现货供需。比特币自3月29日低点升至4月17日高点，累计涨幅约21%，此后进入下行平行通道整理，形成典型的上升旗形。不过，近期两次向上突破尝试均未成功。尤其是在20日的上攻过程中，K线留下较长上影线，反映出阻力区附近买盘后劲不足。

成交量也尚未为有效突破提供支持。在旗形整理区间内，买方主导阶段的成交量弱于此前卖方主导阶段，说明形态虽未被破坏，但短线突破动能仍显不足。

相比之下，衍生品市场的杠杆情绪正在降温。4月17日高点之后，比特币未平仓合约从304.6亿美元降至274.4亿美元，降幅约10%；同期资金费率由-0.014%回升至-0.002%，逐步接近零轴。这表明市场并未形成明显的单边押注，更多是在高位调整仓位。

与衍生品降温形成对照的是，长期持有者仍在持续吸纳筹码。链上分析机构 Glassnode 的“持有者净头寸变化”指标显示，该数值由17日的32942 BTC升至19日的36482 BTC，3个交易日增幅达10.75%。

链上数据还显示，近期抛压主要来自短线资金。按“持币时间分布（HODL Wave）”口径，持有时间在1周至1个月的群体占比，已从9日约4%降至19日的2.781%。这通常被解读为，近期在上涨过程中入场的短线投机资金正在获利了结，而相应筹码被长期持有者承接。

整体来看，市场筹码正在由短线持有者向长期持有者转移。与此同时，衍生品指标回归中性，也进一步强化了“现货买盘主导行情”的判断。

短线关键阻力位在7.5190万美元附近。该位置对应比特币自6.4869万美元升至7.8379万美元这一轮上涨中的0.236斐波那契回撤位。20日盘中，比特币一度测试这一水平后回落，显示该区域仍是短线重要阻力。

若后续能够重新站上7.5190万美元，并在该位置上方实现日线收盘，上升旗形有望完成向上突破，目标或指向9.0841万美元，较当前区间仍有约21%的上行空间。

不过，若突破再次失败，价格仍可能先行回踩支撑，再寻求新的上攻机会。下方可关注0.382回撤位7.3218万美元，以及0.5回撤位7.1624万美元；一旦失守0.618回撤位7.0030万美元，当前偏强结构将明显减弱。

整体而言，市场短线关注区间已经较为清晰：若比特币收复并站稳7.5190万美元，通往9万美元的空间有望重新打开；若突破未果，再度回测下方支撑的概率将随之上升。