随着美伊冲突风险升温，长期由美元主导的国际原油结算体系正显现出松动迹象。所谓“石油美元体系”，通常是指产油国出口原油后回收美元，并进一步巩固美元在全球能源贸易中的主导地位。近期，围绕这一体系的压力正逐步浮现。

据区块链媒体 BeInCrypto 当地时间4月20日报道，海湾局势紧张正在向金融市场传导。华尔街日报称，随着与伊朗冲突风险上升，阿联酋已与美国就建立金融安全网展开讨论，以应对潜在的美元资金压力。

报道称，阿联酋央行行长 Khaled Mohamed Balama 在华盛顿会见了美国财长 Scott Bessent 及美联储（Fed）相关人士，并谈及设立货币互换额度的可能性。

这项讨论的背景，是市场担忧能源基础设施受扰以及霍尔木兹海峡通行受限。一旦原油出口受阻，美元回流也可能随之放缓。报道称，阿联酋虽尚未正式提出请求，但已向美方表达对局势外溢风险的担忧。

市场关注的核心问题，在于美元供应是否会趋紧。阿联酋官员认为，若美元出现短缺，原油销售及其他交易可能不得不转向人民币或其他货币结算。这也被视为美元在全球原油贸易中主导地位面临的直接压力。

非美元结算的迹象已在局部出现。报道称，伊朗4月初在向经由霍尔木兹海峡的商船收取通行费时，已采用人民币计价。Al Jazeera 援引 Lloyd’s List 的报道说，截至3月25日，至少有2艘船只以人民币支付相关费用。尽管具体结算规模尚不清楚，但这表明，在海运与能源物流关键通道中，非美元结算已出现实际案例。

除人民币外，伊朗还在研究将数字资产用于相关支付。报道称，德黑兰方面为绕开传统金融网络，甚至考虑以比特币为基础，向油轮收取通行费。相关动向被解读为伊朗在规避制裁背景下，进一步拓展非传统结算渠道。

分析认为，这一变化并非仅由战争风险推动。Deutsche Bank 指出，美国对俄罗斯和伊朗原油出口的制裁，已推动“并行交易网络”扩大，并提高了对人民币等非美元货币的依赖度。这意味着，绕开既有美元结算网络的交易正在增加，并持续累积对“石油美元体系”的结构性压力。

与此同时，市场对于美元长期地位的警示也在增多。Bridgewater 创始人 Ray Dalio 表示，若霍尔木兹海峡局势无法稳定，美元作为储备货币的地位可能面临更快下滑的风险。Balaji Srinivasan 也认为，若伊朗在冲突中占据上风，多个既有地缘政治与金融秩序都可能加速重构，其中包括“石油美元体系”。

关于人民币角色上升的讨论也再次升温。哈佛大学经济学家 Kenneth Rogoff 表示，投资者分散美元风险的需求正在增强，人民币可能在未来5年内成为全球储备货币之一。这并不意味着美元体系会在短期内被取代，但可能意味着，原油贸易对美元需求的支撑力度将不如过去。

不过，从短期市场表现看，美元仍获得一定支撑。美伊宣布停火后，4月7日至15日美元指数一度累计下跌近2%；但随着战争不确定性再次升温，油价反弹，“石油美元”效应也有所回归。也就是说，在地缘紧张局势继续支撑美元需求的同时，人民币结算扩大以及并行交易网络扩张，正成为更值得关注的长期变量。