Cardano（ADA）创始人Charles Hoskinson近日表示，XRP的运行逻辑更接近Tether，Ripple的商业扩张也未必能为XRP持有人带来实质收益。

据区块链媒体The Crypto Basic 20日（当地时间）报道，Hoskinson在近期一次采访中称，Ripple长期通过出售XRP筹措运营资金，但代币持有人并不享有公司的收益分配权，也不拥有对公司资产的相关权利。

Hoskinson将Ripple近期的发展路径归入区块链与传统商业融合的“Web2.5”趋势。他提到，Circle正推进Arc、Canton等项目，并认为未来市场增长中相当一部分可能来自这一方向。按他的说法，Ripple也正通过扩大业务版图、加码机构客户，朝类似路径推进。

不过，他质疑的核心在于，Ripple业务扩张所创造的价值，并不会直接传导至XRP。Hoskinson以Ripple斥资12亿美元收购Hidden Road、开发面向机构的自动化合规与隐私工具，以及推进RLUSD稳定币等举措为例称，这些业务或许能为Ripple带来可观收入，但相关收益未必会回流至XRP持有人。

Hoskinson表示：“价值未必属于XRP，价值会流向Ripple公司。”他还以Tether为例称：“Tether的价值也不会流向持有人，而是流向Paolo Ardoino的口袋。”

采访主持人Wendy O则指出，如果利好消息持续释放、牛市延续，XRP价格上涨同样可能让持有人受益。对此，Hoskinson回应称，由于Ripple本身持有大量XRP，其模式可能是先吸引市场关注、推高价格，再出售XRP换取其他资产；而这些资产最终仍由Ripple掌控，XRP持有人并不享有法律上的索偿权。

他进一步表示，XRP本身不提供质押奖励，也不赋予持有人参与公司利润分配的权利。“从这个角度看，它本质上与Tether相似，”Hoskinson说，“一家公司拿走了全部价值，持有人得到的只是一个工具或一个网络，而不是一种能够分享实际增值收益的安排。”

不过，XRP支持者并不认同这一说法。他们反驳称，XRP近年价格表现明显走强，若将时间拉长至过去10年，累计涨幅一度达到2万%。这也显示出，Hoskinson对其结构的批评，与市场对价格表现的理解之间存在明显分歧。

Hoskinson还将Ripple的模式与曾运营EOS的Block.one相提并论。他指出，Block.one曾筹集40亿美元，并在资产负债表上积累了总额达110亿美元的资产，其中包括比特币（BTC）和以太坊（ETH）；但EOS网络本身并未获得与之相匹配的成果或收益。

同时，他也借此与Cardano作出区分。Hoskinson表示，自己并未预挖Cardano供应量的80%，也没有设计每年出售数十亿美元代币的结构；在他看来，Ripple并不是在支撑XRP，而是在持续出售其持仓。

除代币价值归属外，Hoskinson也谈及监管议题。他称，Ripple CEO Brad Garlinghouse正推动一套监管思路，即原则上将大多数新加密项目纳入证券监管框架。Hoskinson认为，这类规则将有利于XRP、比特币、以太坊、Cardano等既有资产，同时也可能抬高新项目的竞争门槛，进而使市场结构更接近传统金融——由少数项目主导整体格局。