在经历一年前的黑客攻击事件后，SK Telecom如今重新回到韩国券商的重点关注名单。随着股价逼近10万韩元关口，市场对其AI业务的重估预期持续升温。分析认为，所持Anthropic股权升值，加上AI数据中心业务扩张预期，正推动公司估值中枢上移。

韩国交易所数据显示，SK Telecom于20日收报9.65万韩元。15日盘中股价一度升至10.04万韩元，为公司完成拆分后首次站上10万韩元，市值也一度突破21万亿韩元。

若与一年前相比，这一表现可谓明显反转。2025年4月22日，SK Telecom披露USIM信息泄露事件后，股价曾跌至5.04万韩元低点。此后，公司推出免除违约金等措施，但仍有超过50万名用户流失。受此影响，公司2025年全年营业利润同比下滑41.1%，至1.0732万亿韩元，并自第三季度起暂停分红，业绩与股东回报均承压。

进入2026年后，SK Telecom股价明显回暖。年初还在5.33万韩元左右的股价，目前已稳定在9万韩元中段。多家券商认为，本轮反弹的核心驱动来自AI业务进展，尤其是与Anthropic相关的投资价值开始更充分地反映在股价中。

SK Telecom于2023年向Anthropic投资1亿美元。彼时，Anthropic估值约为50亿美元；而目前市场对其估值已上看至少3800亿美元，SK Telecom所持股权价值也随之显著提升。Shinhan Investment研究员Kim Aram表示，按当前口径测算，SK Telecom市值中约有5万亿至6万亿韩元已经反映了Anthropic持股价值。

除股权投资升值外，AI数据中心也被视为公司新的增长点。2025年第三季度，SK Telecom子公司SK Broadband从SK C&C（现SK AX）收购板桥数据中心，进一步加快基础设施布局。市场预计，若蔚山AI数据中心于2027年投运，公司收入结构向企业客户（B2B）倾斜的速度有望加快。在AI算力需求增长带动下，大型数据中心资产价值也被看高，SK Telecom因此有望获得更稳定的收益来源。

通信主业方面，5G独立组网（SA）商用预期同样被视为股价催化因素之一。市场认为，随着5G SA商用路径逐步清晰，资费方案调整预期也开始升温。SK Telecom目前正推进相关网络测试，目标是在年内实现5G SA商用。Hana Securities研究员Kim Hongsik表示，近期股价上涨与5G SA商用后的资费调整预期有关；从历史经验看，运营商股价在资费讨论升温阶段的反应，往往强于对利润改善预期本身的反应。

不过，在通信主业上，SK Telecom要重新站上40%的无线市场份额，预计仍需时间。韩国科学技术信息通信部发布的有线、无线通信服务用户现状及无线数据流量统计显示，截至今年2月，SK Telecom无线市场份额为39.1%。以总用户数5745万人计算，市场份额每变动1个百分点，约对应57.45万名用户；若按每名用户补贴10万韩元估算，市场份额每提升1个百分点，所需成本接近600亿韩元。

SK Telecom管理层也持类似看法。公司CEO Jeong Jaehun上月在股东大会后接受记者采访时表示，此前持续下滑的趋势预计将转为增长，但“很难给出明确的具体目标数字”。

此外，Yuanta Securities于20日预计，SK Telecom 2026年第一季度业绩将符合市场预期，并将其目标价由10万韩元上调至11.8万韩元。