数据显示，上市比特币矿企在2026年第一季度卖出的比特币数量已超过2025年全年水平，单季出售规模创下新高。

据区块链媒体Cointelegraph于4月16日援引相关统计报道，Mara Holdings、CleanSpark、Riot、Cango、Core Scientific、Bitdeer等上市矿企今年一季度合计卖出超过3.2万枚BTC。TheEnergyMag的统计显示，这一数字不仅高于2022年第二季度约2万枚BTC的水平，也刷新了单季纪录。

上市矿企加快卖币，背后是挖矿经济性持续恶化。Hashrate Index数据显示，用于衡量挖矿收益的Hashprice目前已跌破35美元/PH/s（按日计）。35美元通常被视为不少矿企的关键盈亏平衡线，而按当前约33美元/PH/s（按日计）的水平计算，以老旧矿机为主的矿工群体中，约20%已处于无利可图状态。

当前，挖矿行业正面临多重压力，包括全网算力上升带来的竞争加剧、区块奖励减少，以及成本持续走高。在这一背景下，一些矿企已不再只是例行卖币以覆盖运营成本，甚至开始出售原本作为公司储备持有的比特币。

矿工持币储备也在持续下降。链上分析机构CryptoQuant数据显示，反映矿业整体持币情况的Miner Reserve（矿工储备）在2023年底一度超过186万枚BTC，目前已降至约180万枚BTC。出售部分产出原本是矿工覆盖成本的常规操作，但在加密资产价格走弱、能源成本上升的双重压力下，市场卖压进一步抬升。

CoinShares在2026年第一季度比特币挖矿报告中指出，如果比特币价格迟迟不能明显回升，2026年上半年高成本矿工可能进一步被迫退出市场。与此同时，行业内部策略分化也在加剧：一部分矿企选择出售持币以承担运营成本，另一部分则继续增持比特币，将其作为未来发展的储备资产。

与此形成对比的是，采取比特币财务战略的公司仍在持续买入。Strategy在比特币价格一度升至7.3万美元上方、随后进入回调区间之际，依然释放出进一步增持的信号。Strategy董事长Michael Saylor上周日分享了比特币买入历史图表，并表示“要着眼更大的图景”。

整体来看，随着挖矿利润下滑，矿业内部的分化正进一步加深：经营压力较大的矿企通过出售持币维持运转，而长期将比特币纳入财务配置的企业则把回调视为加仓机会。后续市场关注的焦点，将集中在比特币价格能否回升，以及低于盈亏平衡线的Hashprice还会持续多久。