链上数据显示，尽管XRP较2025年高点已大幅回落，但当前1.39美元附近的价格区间，正获得较此前更强的网络活动支撑。

据区块链媒体The Crypto Basic当地时间15日报道，链上分析机构CryptoQuant分析师YJ认为，XRP的市场逻辑正在从投机推动转向基本面支撑，当前价格与实际网络使用情况的匹配度更高。

YJ主要参考的指标是NVT（网络价值与交易量比）。这一指标用于衡量网络总价值与实际交易量之间的关系，可类比传统金融中的市盈率。通常而言，NVT越高，意味着市值增长快于网络实际使用，市场存在过热风险；NVT越低，则说明在当前价格水平下，链上活动相对更强。

YJ指出，XRP曾在2025年7月升至3.6美元，但当时价格上涨领先于实际使用改善。相比之下，虽然当前价格明显更低，但网络参与度更强，基本面支撑也更稳。

从NVT走势看，这一变化同样较为明显。2025年，XRP的NVT曾多次大幅冲高，被视为价格走势领先于实际需求的信号。自2025年底至2026年初，随着估值逐步降温，NVT也从高位回落。当前该指标为170.2，已较2025年的高点回落至中性偏低水平。YJ认为，这意味着1.39美元的现价较以往更能得到真实交易量支撑。

交易数据也反映出相同趋势。2025年XRP主要运行在2美元至3美元区间时，日交易笔数大致在110万至220万笔之间，只有少数阶段升至260万笔左右；从2025年2月至12月，单日交易笔数从未突破280万笔。

进入2026年后，XRP价格维持在1.3美元至1.4美元区间，链上活跃度却进一步上升。日交易笔数在179万至300万笔之间波动，部分时段超过440万笔，上个月一度升至517万笔，创近两年新高。今年以来，该指标也从未低于170万笔，最低值为1月1日的174万笔。YJ认为，在价格回落的同时，更多用户持续参与网络，推动NVT改善。

从市场节奏来看，波动收缩也是一个值得关注的信号。YJ表示，自2026年4月以来，NVT曲线持续在更窄区间内运行，呈现出“波动压缩”特征。此类阶段通常可能出现在更大幅度波动之前，但当前更重要的是，在价格区间收敛的同时，网络活动依然保持稳定。

此外，机构资金流入也被视为影响后续走势的重要变量。YJ提到，XRP现货ETF已吸引超过10亿美元资金流入，这类资金有望带来更稳定的成交量，并有助于抑制NVT再次过快上行。

整体来看，YJ认为，当前市场更值得关注的并非“价格是否处于低位”，而是支撑这一价格的网络活动已较2025年明显增强。XRP正逐步走出2025年的过热阶段，转向由实际需求与交易量支撑的区间。接下来，这一变化能否进一步传导至价格表现，仍将是市场关注的焦点。