以太坊（ETH）近期走势明显强于比特币（BTC），市场关注点也逐步转向：在ETF资金流向分化的同时，链上数据开始释放出更多偏向以太坊的信号。

区块链媒体CoinDesk于4月14日（当地时间）报道，过去24小时，以太坊上涨约8%，高于比特币约5%的涨幅。从更长周期看，最近一周和最近一个月，以太坊的回报率分别比比特币高出约4个百分点和9个百分点。

从ETF资金流向看，两大资产的表现出现明显分化。4月13日，美国比特币现货ETF合计净流出3.258亿美元。其中，Fidelity旗下FBTC净流出2.29亿美元，ARK旗下ARKB净流出6300万美元，是当日资金流出的主要来源。

相比之下，以太坊ETF已转为净流入。日度数据显示，4月13日净流入770万美元；截至4月10日的一周内，净流入达到1.87亿美元，录得年内最佳单周表现。此前，以太坊ETF已连续3周累计净流出约3.08亿美元，如今资金面明显回暖；其累计净流入也升至116.8亿美元，创历史新高。

链上数据同样显示，以太坊活跃度正在上升。数据平台Artemis统计显示，以太坊日交易笔数升至约360万笔，较前一周增长41%，短期内交易活动明显升温。

不过，反映资金活跃度的部分指标并未同步改善。同期，稳定币转账规模下降42.6%，手续费收入也减少约50%。这意味着，虽然交易笔数有所增加，但单笔交易规模趋于缩小，链上真实资金迁移强度仍显不足。

比特币方面，尽管ETF持续出现资金流出，但整体走势仍相对稳健。链上分析机构Glassnode在近期报告中指出，ETF流出的抛压正被现货买盘吸收。不过，部分动量指标已释放出过热信号，短期波动或进一步加大。

在此背景下，市场正密切关注资金是否正在由比特币转向以太坊。分析认为，若这一趋势要延续，以太坊ETF需要持续吸引资金流入，同时链上实际资金迁移规模也需同步扩大。

链上活动的“成色”同样关键。2025年夏季，以太坊曾因USDC、USDT转账规模大幅增长，带动链上资金活跃度上升，价格一度逼近4000美元。

整体来看，本轮上涨究竟只是短期反弹，还是新一轮更长上行周期的起点，仍取决于资金流入能否持续，以及链上活动质量是否进一步改善。