链上数据显示，在近期价格调整过程中，比特币（BTC）投资者整体更倾向于继续持有，而不是急于卖出。
据区块链媒体 The Crypto Basic 报道，流入 Binance 的比特币数量已降至多年低位，反映出持币者在市场波动阶段并未大规模将筹码转入交易所。
CryptoQuant 认证作者 Darkfost 近日分析称，按30日移动平均计算，Binance 的比特币流入量目前约为3998枚BTC，已创多年低位。相比之下，常态市场环境下的平均流入量约为1.1万枚BTC，这意味着当前水平仅为常态的约三分之一。
这一变化表明，投资者并未选择将比特币转入交易所立即卖出，而是更多保留在个人钱包等非交易所地址中继续持有。分析认为，这更像是市场在不确定性中保持观望，而非进入恐慌性抛售阶段。
从历史规律来看，在市场剧烈波动或阶段性见顶后回调时，交易所流入通常会明显增加，卖压也会同步上升。但当前数据所反映出的情况并不相同。比特币持有者似乎更倾向于将本轮回落视为阶段性调整，并对后续反弹保留预期。
Darkfost 还指出，这一变化未必完全由投资者情绪驱动，也可能与资金流向路径的变化有关。部分过去直接流入交易所的资金，可能正在转向其他配置渠道，尤其是现货比特币ETF等机构投资产品。随着这类产品发展，投资者即使不通过交易所，也可以获得或调整比特币敞口。
报告称，在波动加剧阶段，持有者并未迅速减仓，而是倾向于等待更明确的方向信号。这也意味着，短期内比特币市场相比出现急跌式下挫，更可能延续横盘整理走势。
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Jinju Hong
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