Bernstein预计，到2030年，预测市场年交易规模或将达到1万亿美元。

据区块链媒体The Block报道，Bernstein在最新研报中指出，预测市场在体育相关合约带动下快速扩张后，未来还将进一步向政治、经济、宏观指标及文化等更广泛的信息交易领域延伸，并保持高速增长。

Bernstein称，2025年预测市场交易额约为510亿美元，约为上一年的3倍。该机构认为，2024年美国总统选举期间集中涌入市场的资金，在大选结束后转向体育、加密货币、宏观经济和政治类合约，是推动市场增长的重要因素。

从平台表现来看，Kalshi与Polymarket今年累计交易额合计已达600亿美元。Bernstein预计，2026年预测市场交易额将升至2400亿美元，并在2030年之前保持约80%的年均复合增长率。

在Bernstein看来，行业扩张的核心动力主要来自监管环境逐步明朗，以及区块链基础设施的支撑。该机构指出，联邦层面监管趋于清晰，正在为行业打开比传统“州级监管”更广阔的市场空间；与此同时，基于区块链的代币化机制及其与加密货币市场的联动，也为预测市场带来了全球流动性、长尾事件合约供给以及机构参与度的提升。

近几个月，围绕体育事件合约的州级监管持续收紧。不过，美国商品期货交易委员会（CFTC）表示，其对预测市场拥有“专属管辖权”，并已着手制定与行业扩张相适应的监管规则。市场普遍认为，监管主导权若由州政府进一步转向联邦监管机构，将成为预测市场扩容的关键变量。

目前，体育类合约仍是预测市场交易的主要构成。Bernstein分析称，体育博彩相关合约约占预测市场整体交易量的62%。其认为，线上体育博彩平台本身存在结构性限制，加之各州监管框架分散，反而使体育类预测市场具备更强竞争力。

不过，Bernstein预计，到2030年末，体育类合约在整体交易中的占比将降至约31%。该机构指出，“体育只是入口，而非最终归宿”。

Bernstein认为，未来更大的增长机会将来自加密货币、宏观经济、政治和经济类合约。随着投资者希望围绕特定事件获得更直接、更精准的风险敞口，围绕经济、商业和政治事件形成的机构市场也将逐步成形；同时，企业以及面临特定事件风险的保险公司，亦可能产生相应的对冲需求。

行业变现速度也在加快。Bernstein预计，预测市场行业年经常性收入（ARR）将由2025年的4亿美元增至2026年的约25亿美元，交易增长与变现能力提升将同步推进。Polymarket近期已告别零手续费模式，目前ARR约为4.2亿美元；到2030年末，行业整体收入预计将增至约108亿美元。

券商的关注点也已延伸至承担分发入口角色的平台。Bernstein点名Robinhood与Coinbase，称其将成为预测市场生态中的关键分发层。该机构估算，Robinhood在上线基于Kalshi的预测市场入口后，未来12个月ARR或可达到约3.5亿美元。

在另一份研报中，Bernstein还表示，预测市场增长叠加加密货币市场复苏，可能为Robinhood股价带来“非对称上行空间”。该机构预计，Robinhood预测市场相关收入将从2025年的约1.5亿美元增至2026年的约5.86亿美元，同比增长约286%。与此同时，2026年夏季举行的世界杯，以及下半年美国中期选举相关政治日程，也可能继续推高预测市场交易活跃度。

此外，Bernstein维持对Robinhood和Coinbase“跑赢大盘”的评级，并分别给出130美元和330美元的目标价。该机构认为，预测市场能否突破“体育博彩替代品”的定位，进一步演变为更广义的信息交易市场，将成为决定行业后续增长空间的关键看点。