投行Bernstein认为，比特币市场已在一定程度上将量子计算带来的潜在威胁反映在价格之中。

据区块链媒体Cointelegraph当地时间13日报道，Bernstein在最新评估中表示，比特币近期的明显回调，反映出市场已提前计入量子安全担忧等多项风险因素。

Bernstein指出，比特币较2025年10月创下的12.6198万美元历史高点已回落约50%。在该机构看来，市场对量子计算突破可能带来的冲击已有一定程度的消化。尽管这一威胁具有现实性，但短期内尚不足以构成会立即威胁比特币网络存续的风险。

这一判断，正值Google研究团队两周前发布相关论文之后。该研究称，在特定架构下，不足50万个物理量子比特便可能破解多条区块链普遍采用的椭圆曲线密码。研究还提出一种理论场景，即比特币私钥可能在9分钟内被破解。由于这一时间短于比特币平均10分钟的出块时间，相关讨论再次推动比特币网络后量子升级议题升温。

不过，Bernstein认为，比特币核心开发者仍有较充足的时间来确定后量子升级路径。该机构上周曾表示，比特币为完成量子安全升级所剩的时间窗口大约为3至5年。

Bernstein还提到大型市场参与者可能发挥的作用。该机构认为，包括ETF发行机构以及Strategy等企业投资者在内的大型持币主体，未来可能在推动升级共识形成过程中发挥建设性作用。Bernstein同时指出，对于总市值约1.5万亿美元的比特币而言，开发者以较慢节奏推进共识，反而可被视为更审慎、也更负责任的应对方式。

在当前讨论的方案中，BIP-360受到关注。该草案旨在降低Taproot密钥路径的脆弱性，并提出“Pay to Merkle Root”（P2MR）输出类型，重点在于减少已暴露比特币地址面临的量子风险，而非直接引入后量子数字签名。Bernstein认为，该提案有望以软分叉形式落地。不过该机构也提醒，即便如此，约占比特币总供应量2100万枚中8%的休眠地址所持BTC，未来仍可能在量子计算取得突破时面临脆弱性。

也有观点认为，真正的难点不在技术本身，而在于全网迁移。Tezos联合创始人Arthur Breitman表示，比特币向量子安全架构转型，更接近一个社会采纳问题，而非单纯的技术问题。他称，“编码工作今天下午就能完成”，但现实在于，比特币持有者必须迁移至新的标准；“从技术上讲，一个月内可以完成，但不可能让所有人在一个月内完成密钥迁移”，而这一迁移过程可能需要数年时间。

Grayscale研究负责人Zach Pandl也持类似看法。他认为，比特币面临的量子安全挑战，本质上更像社会层面的问题，而非纯粹的技术问题。其理由包括：比特币的UTXO（未花费交易输出）模型缺乏内置智能合约机制，且部分地址类型面临的量子脆弱性相对较低。不过他也警告称，对于私钥丢失或已无法访问的钱包，如何迁移至具备量子安全能力的新结构，仍有待社区形成共识。

整体来看，当前争议的焦点，已从“量子计算威胁是否存在”转向“比特币网络将以何种速度和方式切换至新的安全标准”。虽然市场已在一定程度上对相关风险进行了定价，但进入实际升级阶段后，开发者决策、机构持有人参与以及长期用户迁移，仍将共同影响这一进程。