多个在一级市场融资阶段估值超过10亿美元的加密项目，在代币上线后市值明显缩水，部分项目较最后一轮融资估值跌幅甚至超过99%。

据区块链媒体 BeInCrypto 当地时间12日援引 CryptoQuant 数据报道，纳入统计的10个项目目前市值已降至700万至2.94亿美元。与最后一轮风险投资时的估值相比，这些项目的跌幅在88%至99%以上。

跌幅最大的项目是以太坊 Layer2 项目 Scroll（SCR）。该项目曾在 Polychain Capital、Variant、Bain Capital Crypto 等机构参与的融资中募得8000万美元，当时估值为18亿美元；目前市值约为825万美元，较当时估值缩水99.54%。

Boba Network 和 Fuel Network 的跌幅也接近99%。CryptoRank 表示，这些项目从数十亿美元估值大幅下滑，市值几近归零，可视为“几乎彻底的价值毁灭”案例。

若按金额计算，估值蒸发规模最大的项目是 Starknet（STRK）。Starknet 曾获 Paradigm、Sequoia Capital、GreenOaks Capital 等机构投资，累计融资2.825亿美元，估值一度达到80亿美元；目前市值约为1.99亿美元，较融资估值缩水95%。

此外，Polyhedra Network、Wormhole、Magic Eden、HashKey Group、Mocaverse、Immutable 等项目也出现在上述统计样本中。

值得关注的是，跌幅居前的项目中有4个来自零知识证明（ZK）和 Layer2 相关领域。这也反映出，在资金高度追逐阶段形成的高估值，与市场实际定价之间存在明显落差。

尽管二级市场表现疲弱，风投资金已有回暖迹象。CryptoRank 数据显示，2026年3月，加密行业共完成约100笔融资，合计融资额约25.9亿美元，创2025年10月以来新高。

从投资机构来看，Coinbase Ventures 和 Animoca Brands 参与最为活跃。按细分领域划分，区块链服务以39笔融资位居首位，其后为 DeFi 和 CeFi。

业内人士认为，代币上线后的实际市值与一级市场融资估值之间的落差，正成为衡量项目成色的重要指标。大型机构背书并不意味着代币上线后一定会有良好表现，市场能否形成真实流动性和持续需求，仍是决定项目价值的核心变量。