BitMEX联合创始人Arthur Hayes在时隔3个月后再次增持Hyperliquid代币HYPE。链上数据显示，他最新买入2.6022万枚HYPE，按当前价格计算价值约110万美元。

据区块链媒体BeInCrypto援引链上追踪账号Lookonchain的数据，本次增持完成后，Arthur Hayes的HYPE持仓升至24.7334万枚，市值约1044万美元，账面浮盈约223万美元，收益率约27.22%。

Arthur Hayes随后在X平台发文称：“我们现在唯一在买的就是$HYPE。”他同时重申此前观点，即HYPE到2026年8月有望升至150美元，较当前价位仍有约266%的上涨空间。

在Arthur Hayes看来，Hyperliquid的核心支撑之一在于其手续费分配机制。该平台将97%的交易手续费用于在公开市场回购并销毁HYPE，平台交易越活跃，回购与销毁力度也越强，代币价值因此更容易获得支撑。

机构资金对相关产品的关注也在持续升温。Bitwise已向美国证券交易委员会（SEC）递交修订后的注册文件，文件显示拟使用代码“BHYP”，管理费为0.67%。彭博分析师Eric Balchunas表示，此类信息通常意味着产品距离上市更近一步。Grayscale也于上月提交S-1文件，推进以“GHYP”为代码、拟在纳斯达克上市的“Grayscale HYPE ETF”。

不过，HYPE后市并非没有压力。CoinGecko数据显示，HYPE过去一年累计上涨约176%，在大市值代币中表现居前，但近24小时回落约2%，最新报40.91美元。市场也将美国与伊朗未能达成协议，视为短期回调背景之一。

与此同时，去中心化交易所市场整体成交降温。数据显示，3月现货DEX交易额为2120亿美元，环比下降23.9%，创2024年10月以来新低。DefiLlama数据显示，永续合约DEX月度交易额也已从2025年10月的1.369万亿美元降至2026年3月的6990亿美元。

尽管Hyperliquid在永续合约赛道仍保持领先，但平台交易下滑趋势已持续5个月。在此背景下，其依赖手续费驱动的回购销毁机制能否维持当前强度，正成为市场关注的关键变量。

因此，Arthur Hayes此次加仓不仅被视为“巨鲸”个人继续押注HYPE，也被市场解读为对其代币定价逻辑的再次背书：一方面是回购销毁机制带来的供给收缩预期，另一方面则是ETF推进带来的增量想象空间。不过，在DEX交易额持续走弱的情况下，平台使用增长能否继续转化为代币价值支撑，仍有待观察。