比特币市场流动性在2025年10月剧烈波动后并未明显修复，进入2026年以来反而进一步走弱。

区块链媒体Cointelegraph当地时间11日报道称，比特币订单簿深度较2025年9月下降约50%，与此同时，加密衍生品成交额以及美国上市现货比特币ETF交易量也持续降温。

2025年10月10日，比特币及整个加密市场曾遭遇一次剧烈冲击，当天约190亿美元杠杆仓位遭到清算，部分山寨币跌幅达到40%至80%。不过分析认为，当前市场脆弱性的加深，更多反映的是2026年以来的持续走弱，而非当时单日暴跌的直接延续。

订单簿深度通常指价格上下1%区间内买卖盘挂单的累计规模。数据显示，2025年9月这一指标约为1.8亿至2.6亿美元；但在10月10日，受Binance技术故障及去中心化交易所自动去杠杆机制影响，市场一度出现流动性缺口。

此后，比特币订单簿深度持续下滑，并在2025年11月中旬于1.5亿美元附近短暂企稳，目前已较少回到1.3亿美元上方。到了2026年2月，在比特币一度失守6.5万美元关口期间，该指标又在约10天内跌至6000万美元以下。

衍生品市场也呈现收缩态势。过去30天内，加密衍生品单日成交额在400亿至1300亿美元之间波动，明显低于2025年9月常见的约2000亿美元水平。反映交易员风险偏好的比特币永续合约资金费率变化趋势也大致相同：2025年11月前整体相对平稳，但自2026年2月起明显走低。

美国现货比特币ETF交易同样降温。2026年1月至3月，其单日成交额一度超过40亿美元，但到4月第一周已降至33亿美元以下。以太坊现货ETF的日均成交额也由2025年9月的20亿美元降至10亿美元。

Cointelegraph指出，订单簿深度、资金费率、衍生品成交额以及ETF交易量等多项指标均显示，2026年4月的加密市场整体状况较6个月前明显转弱。不过，从市场结构变化看，真正显著的走弱主要发生在2026年2月之后，这也意味着，市场对2025年10月那轮暴跌长期影响的判断或许有所高估。