Shinhan Financial Group 12日表示，已发布题为《韩国股市结构转型的条件》的报告，对KOSPI持续上涨所需的结构性条件进行了分析。
报告指出，在KOSPI突破6000点后，市场受到美国与伊朗战争风险等外部因素扰动，波动有所加剧。此次报告主要围绕后续市场走势展开评估。
Shinhan Financial Group未来战略研究所认为，近期KOSPI走强，主要得益于韩国政府推进的企业价值提升政策，以及AI带动的半导体景气周期，两者共同形成支撑。
研究所测算，仅企业价值提升政策就带来了约1000点的指数抬升效应。报告同时指出，若尾部企业出清趋势得以延续，KOSPI重回过去1500点至3000点区间震荡格局的可能性较低。
不过，报告强调，KOSPI若要延续升势，仍需推进三方面结构性改善，即降低盈利波动、培育长期投资文化，以及发掘新的增长动能。
报告称，KOSPI营业利润中约40%集中于IT、半导体等强周期行业，使整体盈利对景气周期更为敏感。为此，需要推动制造业向平台化转型，提升盈利结构多元化水平，并通过剥离非核心业务优化业务组合。
报告还指出，韩国个人投资者的平均持股期仅约9天，短线交易主导的资金结构也被视为压制市场估值的重要因素。研究所认为，退休养老金扩容，以及与业绩挂钩的分红型产品增加所带来的长期资金流入，将成为积极因素。
此外，报告将能源、电池、汽车、生物、国防和造船列为半导体之后的下一代增长产业，并强调推进产业结构转型的必要性。
Shinhan Financial Group未来战略研究所相关人士表示，韩国股市短期波动难以避免，但企业价值提升政策已在一定程度上抬升市场底部。若能同步推进业务组合重构、长期投资文化培育以及下一代增长动能建设，KOSPI仍有望进一步上涨，并延续中长期上行趋势。
该人士还表示，为培育新兴增长产业，需要从早期阶段起建立与金融联动的支持体系。
Ji-young Lee
ljy@d-today.co.kr