美国预测市场格局正在迅速分化。按成交量计算，受联邦监管的Kalshi市占率已达约89%，继续占据市场主导地位。

据CoinDesk当地时间9日报道，援引美国银行（Bank of America，BofA）最新报告称，美国预测市场周成交量较前一周增长4%，其中Kalshi成交量环比增加6%。

随着平台监管定位差异进一步拉大，市场份额也在加快重组。BofA估算，Kalshi当前市占率约为89%，Polymarket为7%，Crypto.com为4%。其中，Polymarket在此前数周成交量一度明显放大后，本周总成交量下滑16%；Crypto.com则仅录得小幅增长。

当前争议的核心，在于预测市场究竟应被归类为金融产品，还是赌博活动。Kalshi受美国商品期货交易委员会（CFTC）监管，将与政治、体育等事件结果挂钩的合约纳入衍生品监管体系。Polymarket则是一家区块链平台，长期提供基于加密货币的事件结果交易服务，但在美国境内一直面临监管限制。

这种差异在近期法律纠纷中进一步凸显。内华达州和马萨诸塞州已在州层面申请并获得针对Kalshi的临时禁令。相比之下，新泽西州试图依据赌博法约束Kalshi的上诉遭遇败诉，州政府通过州级赌博法规加以限制的做法受到约束。

与此同时，CFTC对预测市场的立场也愈发清晰。CFTC以联邦法优先于各州赌博监管为由，已对多个州政府提起诉讼。CFTC管理层倾向于将体育博彩视为娱乐消费，而将事件合约界定为可用于风险对冲的金融工具。这也意味着，行业竞争的关键不仅在于份额争夺，更在于监管框架最终归属何处。

诉讼结果将成为决定行业结构走向的重要变量。若联邦监管路径在诉讼中获支持，Kalshi等平台有望在统一监管框架下向全美扩张；若相关诉求受挫，市场则可能像线上体育博彩一样继续按州分割，整体增长节奏也可能随之放缓。

加密行业也在持续加码预测市场。Polymarket仍是全球主要预测市场平台之一，在选举等大型事件期间成交量通常会明显放大。Crypto.com与Coinbase也在试水预测市场相关产品。Binance当地时间9日宣布，已在Binance Wallet中新增预测市场功能。

传统博彩平台同样开始调整业务。FanDuel近期已停止部分梦幻体育业务。BofA将预测市场扩张列为原因之一，认为用户正从传统下注产品转向更具交易属性的产品。