美国资产管理机构XFUNDS推出一只新型比特币现货ETF“NGHT”，其策略是：在美股收盘后持有比特币敞口，在常规交易时段则转配现金和短期美债。

据区块链媒体The Block Crypto报道，当地时间8日，XFUNDS已推出“Nicholas Bitcoin and Treasuries After Dark ETF”，交易代码为NGHT。

这只基金的核心思路，是利用比特币24小时交易的特性，捕捉美股收盘后时段的价格波动，并在下一交易日的常规交易时段切换为现金和短期美债，以控制波动风险。

XFUNDS CEO David Nicholas表示，比特币实行7天24小时交易，而美国股市收盘后的全球市场走势，对比特币价格的影响正在不断上升，这也是该基金推出的背景。

XFUNDS认为，历史上比特币收益中有相当一部分来自夜间时段；相比之下，在美股常规交易时段内，比特币走势更容易与美国股市同向波动。因此，该基金选择在常规时段减少比特币敞口，以加强波动管理。

NGHT推出之际，美国比特币现货ETF市场的竞争也在进一步升温。同一天，Morgan Stanley也推出比特币现货ETF“MSBT”，费率为0.14%，低于BlackRock和Grayscale旗下主要产品。

市场普遍认为，Morgan Stanley的渠道能力可能成为重要变量。该机构拥有约1.6万名财务顾问，服务的客户资产规模达数万亿美元。Bloomberg ETF分析师Eric Balchunas预计，MSBT首年管理规模有望达到50亿美元，上市首日成交额或达3000万美元。

资金流向近期也出现回暖迹象。美国上市比特币现货ETF此前连续数月出现较大规模净流出，但最近已恢复净流入。7日单日净流入约4.71亿美元，创近6周新高，资金主要流向BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust“IBIT”和Fidelity旗下“FBTC”。

在这一背景下，比特币现货ETF市场正从围绕单纯持有比特币现货的同质化竞争，转向按交易时段和资产配置策略展开差异化竞争。NGHT能否凭借盘后收益策略吸引资金，以及其与主打低费率的大型金融机构新产品将形成怎样的竞争格局，仍有待观察。