曾准确预判2008年金融危机的经济学家Steve Keen日前警告称，比特币（BTC）最终可能走向归零。

据区块链媒体The Crypto Basic当地时间4月7日报道，Steve Keen近日在播客节目《The Diary Of A CEO》中表示，比特币在长期可持续性方面存在结构性隐忧。

Steve Keen首先将矛头指向比特币对高能耗计算的依赖。他认为，比特币网络的安全性建立在大量能源消耗之上，运行成本高企。在各国愈发重视节能减排和能源使用效率的背景下，这类系统更容易成为政策和监管关注的对象。随着气候变化和资源议题持续升温，比特币等高能耗网络面临的审视也可能进一步加强。

他还指出，地缘政治风险会进一步放大这一脆弱性。Steve Keen以围绕伊朗的紧张局势为例称，一旦全球性危机扰乱能源供应，政府势必优先保障供暖、粮食生产等民生与关键服务，高耗能网络的优先级将被下调，甚至可能被迫停摆。

在货币属性方面，Steve Keen同样持怀疑态度。他认为，比特币介于投机资产与支付货币之间，定位始终模糊。他还援引格雷欣法则（Gresham's Law）指出，人们通常更倾向于持有预期会升值的资产，而不是将其用于支付。这也意味着，比特币难以真正承担交换媒介的职能。

Steve Keen还将比特币固定发行量的设计视为一项潜在风险。在他看来，固定供给模式可能持续带来通缩压力，进而抑制消费和投资。尤其是在通缩环境下，债务的实际负担会进一步加重，长期来看，对经济活动的负面影响更大。

Steve Keen的质疑并不局限于比特币本身。他将当前市场上超过2万个代币的扩张景象，比作约5.42亿年前地球生物多样性激增的“寒武纪大爆发”（Cambrian explosion），并认为这一市场最终可能迎来大幅出清。他表示，多数项目既缺乏信任基础，也缺少制度性支撑，最终难以存活，市场或只会留下少数资产。

对于“比特币是数字黄金”的叙事，Steve Keen也并不认同。他表示，比特币的价格走势更接近科技股，往往与风险资产同向波动，难称稳定的价值储藏手段。从价值形成机制看，他认为比特币价格更多由预期驱动，而非内在效用支撑，其逻辑更接近“更大傻瓜理论”（Greater Fool Theory）——价格之所以能够维持，在于市场相信总会有人愿意以更高价格接手。