战争爆发以来，比特币（BTC）与软件股的走势明显分化，短线表现相对更强。
区块链媒体CoinDesk7日报道称，以iShares Expanded Tech-Software Sector ETF（IGV）作为软件板块代表性指标观察，战争爆发后，比特币与软件股的走势出现明显背离。
自2月28日以来，比特币累计上涨逾5%，重新站上6.9万美元，近24小时再涨逾0.5%；IGV同期下跌逾2%。CoinDesk指出，至少从短期看，这一表现差异表明，投资者正开始将比特币与软件股区别看待。
之所以引发关注，是因为此前两类资产长期呈现较强联动。过去3个月，比特币下跌26%，IGV下跌23%；年初至今，两者均累计下跌约21%。若拉长至过去5年，比特币累计上涨18%，IGV上涨10%，整体方向相近，但比特币波动幅度明显更大。
从高点回撤来看，两者同样存在差异。比特币较10月所创历史高点回落约50%；IGV则更早见顶，较高点回落约35%。
相关性指标也反映出这一分化。2月初，比特币与IGV的相关性一度接近1.0，几乎同步波动；战争爆发后，这一数值迅速降至0.13，几近脱钩，随后又回升至约0.7。
CoinDesk认为，背后原因在于两者的驱动逻辑并不相同。当前市场担忧AI竞争加剧，尤其是在SaaS领域，竞争升温以及行业进入门槛下降，可能对利润率和估值倍数构成压力；相比之下，比特币更被视为宏观交易资产，在地缘政治不确定性升温的背景下表现相对受益。
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Yeseul Kim
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