Bitwise首席投资官（CIO）Matt Hougan近日给出一套情景测算称，在较为保守的假设下，比特币长期价格有望升至100万美元。
据区块链媒体The Crypto Basic当地时间6日报道，Matt Hougan在近期接受采访时表示，这一判断建立在“数字黄金”逻辑进一步强化的基础上，即比特币在全球价值储存市场中的占比持续提升。
他估算，当前全球价值储存市场规模约为40万亿美元，其中黄金约为38万亿美元，比特币约为1.4万亿美元。按这一口径计算，比特币目前在该市场中的份额约为4%至5%，对应的价格水平约为7万美元。
不过，Matt Hougan认为，不能仅以静态数据进行简单类比。他提到，黄金现货ETF于2004年推出时，全球价值储存市场规模约为2.5万亿美元，此后年均增速约为12.5%。如果这一增速延续至2035年，那么比特币只要占据15%的市场份额，价格就可能达到100万美元；若份额进一步升至30%，价格则可能接近200万美元。
Matt Hougan强调，上述推演应从长期回报的角度理解，而非对短期暴涨的预测。在他看来，这一情景并不依赖于过于激进的采用速度，也不需要异常扩张的市场规模。他还表示，比特币未来10年的回报可能接近20倍；相比之下，短期内更高收益的机会或许更多出现在去中心化金融（DeFi）领域。
在他看来，市场结构的变化也为这一判断提供了支撑。过去，美国市场缺乏比特币现货ETF，而如今相关产品已成为增长最快的ETF类别之一。他举例称，哈佛基金和阿布扎比主权财富基金已配置比特币相关敞口，显示机构参与度正在上升。与此同时，随着比特币长期波动率回落，专业投资者对配置比例的讨论也已从过去的约1%提升至接近5%。
不过，Matt Hougan也提示称，若价值储存市场增速放缓，或比特币未能显著提升市场份额，其上行空间可能受到限制。尽管如此，他仍认为，随着全球债务持续扩张、市场对货币贬值的担忧升温，替代性资产的需求可能上升，比特币作为价值储存资产的属性也将受到更多关注。
Yoonseo Lee
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