围绕比特币与黄金收益表现的争论再度升温。针对Peter Schiff有关“比特币过去5年跑输黄金和股票”的说法，Strategy董事长Michael Saylor作出回应，称若选取特定时间区间进行比较，结论可能出现明显偏差。区块链媒体BeInCrypto于当地时间4月5日报道了双方最新一轮交锋。

争议核心在于收益比较的起算点。Peter Schiff表示，过去5年比特币累计涨幅仅约12%，而同期纳斯达克、标普500以及黄金、白银的涨幅约在50%至180%之间。基于这一比较，他进一步质疑比特币作为长期持有资产的投资逻辑。

不过，Schiff所采用的统计区间，被认为接近比特币于2021年4月前后触及历史高位的阶段，当时价格约为6.9万美元。该区间同时覆盖了2022年加密市场大幅回调及随后修复的过程，因此，不同起点下的收益表现可能出现较大差异。报道还提到，同期黄金价格也出现上涨。

Schiff还认为，应将Strategy股票MSTR的上涨与比特币本身的表现区分看待。他提到，MSTR过去5年上涨约68%，但称这一涨幅更多反映了市场的过度预期，与比特币自身表现并不完全对应。他还警告称，正是由于投资者愿意为MSTR支付过高溢价，Saylor才得以持续大举买入比特币，并建议投资者在MSTR股价大幅下跌前卖出。

对于上述观点，Saylor则以更长周期和年化回报率进行反驳。他表示，若以Strategy于2020年8月启动以比特币为核心的财务战略为起点，比特币的年化回报约为36%。他同时列出同期其他资产的年化表现：黄金为16%，纳斯达克100为15%，标普500为14%，房地产为5%，债券为-1%。他强调，区间设定不同，得出的结论也会完全不同。

与此同时，Strategy激进增持比特币的策略也持续处于市场关注之中。该公司目前持有约762,099枚BTC，平均买入价格约为75,699美元。据称，这一成本水平低于按当前市价测算的盈亏平衡线。

事实上，双方围绕比特币的分歧并非首次出现。Peter Schiff长期以来一直批评Strategy的商业模式，而Saylor则始终将比特币定义为“数字黄金”，并强调其作为长期投资资产的价值。2025年末，双方曾在迪拜举行的Binance Blockchain Week期间相互提出公开辩论，但最终未能成行。

有市场观点认为，这场争论并不只是围绕单一资产涨跌幅的口水战，更折射出资产估值标准与投资周期选择的分歧：对于同一项资产，起算点不同，既可能被解读为表现不佳的投资标的，也可能被视为表现最强的资产之一。这也再次凸显出，在投资决策中设定统计区间的重要性。