比特币（BTC）周末整体围绕6.71万美元一线波动，价格起伏有限，但市场情绪已降至伊朗冲突爆发以来的低点。

CoinDesk 5日报道称，尽管与2月28日冲突爆发当天相比，比特币价格至今仍基本维持在约5%的波动区间内，但情绪指标却在持续恶化。

链上及社交数据分析机构Santiment最新数据显示，在比特币相关社交平台讨论中，看空与看多观点之比升至5:4，创近五周来最明显的偏空水平。上一次出现类似情绪失衡，是在“Operation Epic Fury”启动当天。当时，受冲突局势影响，比特币首次跌破6.5万美元。

与此同时，恐惧与贪婪指数（Fear and Greed Index）降至9，落入“极度恐惧”区间。该指数过去一个多月一直在8至14之间徘徊，并长期停留在个位数。CoinDesk指出，类似读数通常只会出现在2022年Luna崩盘、FTX破产等伴随单日20%至30%暴跌的恐慌性抛售阶段；而此次在价格并未明显崩跌的情况下，情绪却持续下沉，显得颇为异常。目前，比特币仍在6.5万至7.3万美元区间内横盘整理。

CoinDesk认为，本轮市场的核心特征在于，情绪与价格释放出截然不同的信号。尽管围绕战事的新闻标题、特朗普表态、4.03亿美元清算事件，以及被认为是近年来最弱的链上需求指标接连出现，但比特币价格始终未形成明确方向。

在价格迟迟未明显跌破关键区间的背后，机构资金流入被视为重要支撑。数据显示，ETF在3月单月吸纳约5万枚BTC，创2025年10月以来最快月度增速；Strategy追加买入4.4万枚BTC；Morgan Stanley则获批推出管理费为14个基点（0.14%）的比特币ETF，进一步打开覆盖1.6万名顾问、渠道管理资产规模达6.2万亿美元的销售通道。CoinDesk对此评价称，机构买盘确实存在，并在为市场底部提供支撑。

不过，市场同时也释放出“下方有支撑、上行仍承压”的信号。CoinDesk分析称，按30日口径计算，比特币表观需求已降至负6.3万枚，这意味着市场整体卖出速度仍快于机构买入力度。与此同时，持有1000至1万枚BTC的鲸鱼地址，也已从一年前净买入20万枚BTC，转为近期净卖出18.8万枚BTC。CoinDesk将这一变化形容为“有记录以来最激进的分配周期之一”。

历史上通常偏强的4月季节性表现，这一次也未能压过其他变量影响。CoinDesk补充称，战事进展、Coinbase溢价转负、鲸鱼持续分配，以及恐惧与贪婪指数长期停留在个位数等因素叠加，仅凭季节性因素，已难以对后续走势作出判断。