加密媒体 BeInCrypto 于当地时间4月3日报道称，2026年第一季度加密货币市场成交额达到20.57万亿美元，但资金和流动性正进一步向头部交易所集中。
CoinGlass在一季度报告中指出，市场尚未完全摆脱2025年第四季度大幅下跌带来的冲击。2025年10月，关税冲击在24小时内引发规模达190亿美元的清算；比特币自一度高于12.6万美元的高点回落约35%，交易所整体未平仓合约也下滑逾40%。
从成交结构看，一季度现货成交额为1.94万亿美元，衍生品成交额为18.63万亿美元。尽管整体成交规模仍然可观，但月度成交额在1月后持续走弱，3月降至季度低点；整个季度中，衍生品与现货的成交比维持在约9.6倍。
分平台来看，Binance在成交额、未平仓合约、市场深度和托管资产规模等核心指标上均位居首位。其一季度衍生品累计成交额达到4.9万亿美元，占前十大交易所总量的34.9%，超过OKX的2.19万亿美元与Bybit的1.49万亿美元之和；日均未平仓合约为239亿美元，约为排名第二的Bybit的2.2倍。
在市场深度方面，以比特币期货为基准、按中间价上下1%区间计算的双向盘口深度中，Binance以2.84亿美元位居第一，OKX为1.6亿美元，Bybit为7655万美元。托管资产规模方面，Binance达到1529亿美元，占前十大交易所的73.5%；排名第二的OKX为159亿美元。
去中心化衍生品平台Hyperliquid（HYPE）以4927亿美元成交额跻身前十；其日均未平仓合约为60亿美元，峰值达到97亿美元。不过，其整体体量仍低于头部中心化交易所。Grayscale已于3月提交HYPE ETF的S-1文件，推动其在纳斯达克上市。
报告认为，尽管一季度成交总额依然庞大，但自1月后月度走势已明显转弱，头部交易所的优势不仅体现在交易和流动性上，也进一步扩大到托管资产规模。Hyperliquid已开始参与市场份额竞争，但目前更接近与中游中心化交易所展开竞争，而非直接挑战顶级平台。
Hyunwoo Choo
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