美国ETF发行商Volatility Shares宣布，推出6只以Cardano（ADA）、Stellar（XLM）和Chainlink（LINK）为标的的ETF，并在芝加哥期权交易所（Cboe）旗下BZX交易所挂牌交易。
据区块链媒体CoinPost 4月3日报道，这批产品围绕上述三个标的各推出两只，分别为跟踪现货表现的单倍ETF，以及追求标的单日收益两倍表现的杠杆ETF。对应代码分别为：Cardano的CRDD、CRDX；Stellar的STLR、STLU；Chainlink的CHNL、CHNU。
市场数据（包括ETF.com）显示，截至3月30日，Volatility Shares旗下逾14只ETF的合计资产管理规模（AUM）已超过30亿美元。其中，公司的核心产品——比特币期货两倍杠杆ETF“BITX”截至3月31日的AUM约为9.6亿美元，在加密资产杠杆ETF市场中规模和流动性居前。
Volatility Shares表示，两倍杠杆ETF主要通过期货、掉期等衍生品建立对标的单日收益的杠杆敞口。公司同时提示，若进行中长期持有，产品表现可能因复利效应而偏离标的累计收益，并建议投资者至少每日关注其持仓变化。资料显示，该公司已登记为美国证券交易委员会（SEC）注册投资顾问，并为美国全国期货协会（NFA）注册商品池运营商（CPO）。
此次产品上市，也被市场视为美国ETF市场在比特币、以太坊之外，进一步向更多加密资产延伸的案例。Cardano、Stellar和Chainlink均属于市值靠前、特征各异的加密资产。发行方此次集中推出相关ETF产品，也显示出资管机构正进一步细分并承接加密资产投资需求。
不过，两倍杠杆产品在放大标的收益波动的同时，也会同步放大风险。由于这类产品以单日收益为设计目标，市场波动越大，长期持有时的实际表现越可能偏离投资者预期，因此更适合短线策略，而非长期配置。
此外，SEC对5倍杠杆ETF方案仍未放行，原因在于其对Rule 18f-4框架下风险管理问题的担忧。
Yoonseo Lee
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