比特币（BTC）仍主要运行在6万至7万美元区间内，短线走势尚不明朗。

据区块链媒体CoinPost当地时间2日报道，链上分析机构Glassnode指出，在缺乏有效突破催化剂的情况下，当前市场整体信心仍偏弱。

Glassnode认为，URPD所显示的8万至12.6万美元区间已形成明显的筹码密集区，对比特币上行构成较强阻力。要突破当前区间上沿，市场要么需要经历伴随新增资金入场的充分换手，要么需要长期持有者在更长时间内持续吸收止损卖盘，完成筹码再分配。

这一压力也反映在筹码分布数据中。按最后一次买入价格计算，目前买入成本高于现价的比特币流通量约为840万枚BTC。过去一个月，约800万至900万枚BTC持续处于浮亏状态。Glassnode指出，这一结构与2022年第二季度熊市阶段较为相似。彼时，浮亏筹码一度超过800万枚BTC，随后在止损抛售与新增资金入场推动的再分配过程中，约300万枚BTC完成转手，浮亏筹码才回落至约500万枚BTC。

此外，在本轮周期中，持有时间超过6个月的长期持有者，其已实现亏损的30日均值约为每日2亿美元。Glassnode认为，长期持有者的卖压仍在释放，且尚未完全出清。该机构给出的“见底”参考条件是，已实现亏损降至每日2500万美元以下。

现货市场方面，Coinbase现货成交量Delta（买卖差额）的30日移动均值已小幅转正。不过，Glassnode指出，这一改善幅度仍然有限，更接近观望情绪缓和，而非由强烈信心驱动的主动买入。

企业端需求也出现变化。企业买盘正从相对更广泛的参与者，转向主要依赖Strategy等少数参与者支撑。矿企Marathon此前出售约1.5万枚BTC，也被视为企业降低持仓的案例之一。

衍生品市场同样释放偏弱信号。永续合约方向性溢价的30日累计值已接近归零，并小幅转为负值；隐含波动率（IV）也有所回落，其中1周为51%，3个月期为49%。与此同时，期权市场的看跌倾斜缓慢抬升，但对冲需求并未明显扩大。做市商的Gamma头寸则转向更有利于价格稳定的状态。

综合现货、链上与衍生品信号，Glassnode判断，比特币当前更接近筹码再分配阶段，而非明确的趋势行情。若现货需求无法进一步扩张、浮亏筹码也未能完成充分出清，区间震荡格局或仍将持续。