银价自2026年低点反弹约18%，目前运行在72美元上方，但市场对4月走势仍保持谨慎。BeInCrypto最新分析认为，尽管短线买盘信号有所回升，日线级别的“熊旗”形态尚未被破坏，银价仍存在进一步下探的可能。

BeInCrypto于当地时间3月31日报道称，当前走势的关键在于能否突破上方阻力。若反弹无法延续并失守关键支撑，银价4月仍可能面临最多36%的下行空间。

从技术面看，本轮反弹被归因于隐藏式看涨背离。自12月12日至3月26日，银价低点逐步抬升，但相对强弱指数（RSI）却刷新更低点。BeInCrypto认为，这意味着在这一轮回调中，卖压正在逐步衰减。

期货持仓数据也释放出一定的筑底信号。美国商品期货交易委员会（CFTC）公布的周度COT报告（截至3月24日）显示，非商业多头持仓增加2813手至33938手，非商业空头仅增加21手至9265手；与此同时，未平仓合约（OI）较上一期减少1594手。BeInCrypto据此判断，在总持仓收缩的背景下，多头仓位增加更像是确认性加仓，而非高位追多。

COMEX白银期货价差（SI1-SI2）仍处于远月高于近月的结构。不过，该价差已由3月20日的-0.82收窄至目前的-0.52。BeInCrypto表示，这反映出短期需求边际有所改善。

外部变量方面，美元走强仍是影响银价的重要因素。美元指数（DXY）已站上100，近一个月累计上涨约3%。BeInCrypto称，伊朗冲突推升油价，也进一步强化了美元走势。值得注意的是，过去一周，DXY与白银均上涨约1%，显示两者在低位附近的负相关关系可能有所减弱。同期，黄金一周上涨1.76%，但近一个月下跌约13.7%；白银近一个月则回调23%。

4月行情的核心分水岭被认为在74美元。若日线收盘有效站上74美元，可视为走势出现初步结构性改善；此后还需进一步收复20日EMA所在的75美元，以及50日EMA对应的78美元。若上述位置相继站稳，银价反弹空间有望进一步打开，目标可看向88.96美元，“熊旗”形态的压制也将随之减弱。

不过，下行风险并未解除。随着20日EMA持续向100日EMA（73美元）靠拢，技术面出现“死叉”的概率正在上升。若银价在重新站上74美元前先行形成死叉，市场可能再次测试66美元和60美元这两个支撑位，其中60美元为2026年低点。若日线收盘跌破68美元，则可视为“熊旗”下沿失守；按形态量度跌幅测算，银价或仍有约36%的下行空间，首个目标位看向52美元。