中国电动车企业的竞争逻辑，正从“低价取胜”转向“盈利优先”。在西方车企仍因高额投入难以摆脱亏损之际，中国厂商已逐步建立起更清晰的盈利模式，并加速改写全球汽车产业竞争版图。

据电动车媒体InsideEV在当地时间28日的报道，Leapmotor、Nio、Xpeng等中国电动车企业近期盈利表现持续改善。Leapmotor 2025年全年实现净利润7800万美元，而上年同期亏损超过4亿美元；Nio在2025年第四季度录得约1亿美元的调整后净利润，显示经营状况改善；Xpeng同期实现净利润5500万美元，较上年同期约1.9亿美元的亏损明显好转。

连同BYD、Xiaomi、Li Auto在内，这些企业正被市场视为兼顾增长与盈利的代表。尤其是在中国电动车市场价格竞争依旧激烈的背景下，仍有企业实现盈利，也被视为行业迈向成熟的重要信号。

相比之下，西方车企仍承受电动化转型带来的成本压力。Tesla仍是少数能够保持相对稳定盈利的企业，但随着其加大对人工智能（AI）和机器人业务的投入，盈利能力也出现放缓迹象。General Motors、Ford、Stellantis的电动车业务仍录得数十亿美元级亏损；BMW、Volkswagen、Mercedes-Benz虽然持续推进技术升级，但仍未解决盈利难题。

报道指出，中国企业的竞争优势并不只是来自补贴，更核心的原因在于垂直整合能力。以BYD为例，其电池、电机、电力电子、软件等关键环节中，超过75%实现自主研发和制造，显著压低了成本。与此同时，中国在电池供应链上的主导地位，也进一步巩固了这一优势，而电池正是电动车成本结构中的核心部分。

商业模式创新同样构成差异化竞争力。Nio采用车电分离销售模式，并提供换电服务，从而降低整车首次购置成本，同时带来持续性的订阅收入。Nio目前在中国运营超过3700座换电站，并曾在今年2月创下单日完成17万7627次换电的纪录。

报道还提到，Nio在新冠疫情期间一度濒临破产，随后在中国国有企业提供的10亿美元融资支持下渡过危机，并于2023年再次从阿布扎比主权财富基金获得22亿美元资金，继续推进扩张。Leapmotor则借助与Stellantis的合作进入欧洲市场，2025年全球销量达到59万6555辆，同比增长103%，目前已在亚洲、欧洲、中东、非洲和南美等40个国家销售汽车。

后来者的增长速度也引发市场关注。尽管Xiaomi此前并无汽车产业经验，但在首款电动车上市不到两年的时间里，销量已超过38万辆并实现盈利。报道指出，Xiaomi依托智能手机和IoT生态，把汽车打造为数字生态的重要终端，这一策略被认为成效显著。

与此同时，西方市场电动车需求增速也在放缓。受价格高企、充电基础设施不足及补贴缩减等因素影响，电动车普及速度低于预期。相比之下，中国厂商正加快出海步伐，在亚洲、欧洲、中东和南美等地持续拓展销售网络。

业内人士认为，电动车产业重心正加快转移。过去行业竞争更多围绕技术展开，而如今决定胜负的关键，正转向谁能以更低成本卖出更多产品，并最终实现稳定盈利。