韩国券商年度股东大会进入密集召开阶段。今年是《商法》修订后的首个股东大会季，市场关注焦点也不再局限于经营业绩，而是进一步扩展至管理层人事、公司治理调整以及股东回报政策。

据金融投资行业消息，3月24日，Mirae Asset Securities、Daishin Securities、LS Securities召开股东大会；NH Investment & Securities和Kiwoom Securities将于3月26日举行，Korea Financial Group则定于27日召开股东大会。

业内普遍认为，本轮股东大会不仅是对券商在业绩改善背景下经营延续性的检验，也是观察各家公司如何应对制度变动的重要窗口。

首先受到关注的是管理层人事安排。受去年股市回暖以及投行业务、财富管理业务改善带动，多家头部券商创下历史级业绩，因此不少公司在人事安排上更倾向于保持稳定，而非进行大幅调整。

Mirae Asset Securities在本次股东大会上续任Kim Mi-seop、Heo Seon-ho、Jeon Gyeong-nam为内部董事；外部董事方面，续任董事会主席Song Jae-yong和外部董事Seok Jun-hee，并新任命Ahn Su-hyeon。

Korea Investment & Securities方面，Kim Seong-hwan继续留任的可能性较高。该公司经纪、财富管理、投行和资管业务保持均衡增长，2025年合并口径营业利润为2.3427万亿韩元，净利润为2.0135万亿韩元，成为韩国券商中首家年度净利润突破2万亿韩元的机构。

与之相比，Daishin Securities和LS Securities则转向新的CEO体制。Daishin Securities方面，执掌公司6年的Oh Ik-geun代表理事卸任，由副社长Jin Seung-wook接任新代表；LS Securities则在24日的股东大会上通过任命Hong Won-sik为内部董事的议案，正式确立新的经营体制。

NH Investment & Securities方面，Yoon Byeong-woon任期已满，但受母公司NongHyup中央会治理结构调整讨论影响，其是否续任尚未确定。据悉，公司计划在新任外部董事选出后，重新召开高管候选推荐委员会，预计将于下月中旬作出结论。市场同时也在关注其转向“双代表”体制的可能性。

第二个焦点是围绕《商法》修订而展开的章程修订。随着集中投票制、审计委员分离选任以及董事忠实义务范围扩大等制度即将实施，券商如何调整公司章程，正成为本轮股东大会的重要议题。

Samsung Securities已在3月20日的股东大会上通过章程变更议案，Mirae Asset Securities也已敲定章程修订方案，显示出相关公司正提前应对制度变化。

由于本轮《商法》修订自去年起持续推进，且将直接影响董事会运作方式和股东权利行使结构，因此券商在多大程度上吸收中小股东保护和内部制衡机制，也将影响市场对其治理水平的后续评价。

第三个焦点是股东回报。除提高分红水平外，今年多家券商还陆续推出回购注销方案，并明确股东回报率目标。在“提升企业价值”的主线下，股东友好型政策正成为行业竞争重点之一。

Samsung Securities表示，中长期将把分红比例提高至净利润的50%。该公司今年的分红倾向约为35.5%。在本次股东大会上，财务报表批准、章程变更、审计委员（外部董事）选任及董事报酬上限批准等议案均获通过。

Mirae Asset Securities则拿出更积极的回报方案。以2025财年为基准，公司决定实施约1742亿韩元现金分红、约2903亿韩元股票股利，并回购并注销1702亿韩元自有股份，合计股东回报规模达6347亿韩元，约占当期净利润的40%。

从行业整体来看，股东回报的重点正由单纯分红逐步转向回购注销。

NH Investment & Securities提出普通股每股分红950韩元、优先股每股分红1000韩元，并计划注销约500亿韩元、合计340万股自有股份；Kiwoom Securities在提出股东回报率不低于30%目标的同时，正推进为期三年的回购注销路线图；Daishin Securities也在推进分阶段注销合计1535万股自有股份的方案。

整体来看，在业绩改善背景下，多数券商选择维持现有管理层框架；也有部分公司借由更换CEO，推动盈利能力提升与内部控制强化。与此同时，围绕《商法》修订展开的章程调整正在提速，叠加以分红和回购注销为核心的股东回报竞争，本轮股东大会正成为观察韩国券商治理结构变化的重要节点。

有券商业内人士表示，业绩表现较好的公司更强调经营延续性和回报扩张，而仍面临压力的公司则将风险管理和治理完善放在更重要的位置。“虽然各家券商情况不同，但今年的股东大会季，明显已从单纯审议业绩，转向同步推进制度应对与股东价值提升。”