美国证券交易委员会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）近日发布数字资产分类指引，被市场视为美国数字资产监管出现转向的重要信号。
据Cointelegraph当地时间21日报道，两家机构在最新指引中将数字资产划分为五大类，分别是数字商品、数字藏品（NFT）、数字工具、稳定币和代币化证券。
与过往监管方式相比，这一做法出现了明显变化。此前在Gary Gensler主导SEC期间，监管部门往往依据“投资合同”标准认定相关资产属性，并更多通过执法行动推动监管。此次发布的则是“解释性规则”，本身不具法律约束力，主要用于说明监管口径和分类框架。
Galaxy Research研究主管Alex Thorn表示，这份指引意味着“Gensler时代”的监管方式事实上已接近终结，也可能成为美国数字资产行业的重要转折点。
由于解释性规则不会直接约束法院裁判，若后续政策口径出现调整，监管部门和市场参与者仍保留更大的操作空间。市场普遍预期，未来约30个月内，美国数字资产监管环境有望保持相对可预期。
不过，若要建立长期稳定的监管体系，最终仍需依靠立法。当前，美国国会讨论中的《CLARITY法案》被视为影响后续监管框架的关键变量。
根据现有讨论内容，该法案涉及多项安排，包括限制稳定币付息、保护开源开发者、将去中心化金融（DeFi）纳入监管，并引入KYC（客户身份识别）要求等。不过，受行业反对影响，相关讨论推进缓慢。
Politico近期报道称，白宫与国会正就重启法案推进进行协商，外界预计，限制稳定币收益的相关条款仍可能被纳入最终方案。
业内普遍认为，新分类体系的核心意义在于进一步厘清不同数字资产的属性边界，尤其是将数字商品与代币化证券区分开来。这也意味着，未来不同类别资产在监管权限划分和监督机制上，可能出现相应调整。
整体来看，这一举措短期内有望缓解市场对监管不确定性的担忧；但从中长期看，《CLARITY法案》的最终内容，仍将直接影响美国数字资产行业监管框架的实际走向。
随着监管思路由执法主导逐步转向以指引为中心，美国数字资产市场也被认为正进入一个新的阶段。
Jinju Hong
hongjj@d-today.co.kr