Michael Saylor披露，Strategy上周“BTC Gain”为16622 BTC，按当前价格折合约12亿美元（约合1.8万亿韩元），并称这是“按比特币标准衡量最接近净利润的指标”。不过，围绕这一指标能否替代传统财务口径、成为衡量公司盈利能力的重要依据，市场仍存在明显分歧。

据区块链媒体BeInCrypto当地时间3月17日报道，上述表态出现在Strategy于3月9日至15日期间新增买入22337 BTC之后。此次买入总规模约15.7亿美元，资金主要来自年分红率11.25%的永续优先股STRC以及普通股出售。完成此次增持后，Strategy的比特币持仓增至761068 BTC，平均买入价为75696美元，持仓规模已占比特币2100万枚总供应量的3.5%以上。

BTC Gain是Strategy采用的一项自定义核心绩效指标（KPI）。该指标由“BTC Yield”推导而来，后者以摊薄后流通股数为基础衡量比特币持仓增幅；将其折算为比特币数量后，即形成“BTC Gain”，按美元计价则为“BTC $ Gain”。Strategy表示，截至3月15日当周，公司BTC Yield为2.3%，年初至今为3.4%，累计BTC Gain为23134 BTC。Saylor认为，以美元计价的传统会计体系会扭曲公司业绩，但市场更关注的是，这一本质上属于非GAAP口径的指标，更多反映的是持币数量的增加，而非完整的经营盈利状况。

从实际损益来看，BTC Gain与财务报表之间仍存在不小偏差。Strategy在2025年第四季度受比特币公允价值损失影响，录得124亿美元净亏损。因此，外界质疑声也随之升温：BTC Gain并未计入优先股分红、债务成本，以及优先于普通股股东的相关权益安排所对应的资本成本。与此同时，MSTR股价较2025年夏季高点已回落约69%，而比特币价格其后也一度跌破公司平均买入成本。

Strategy已经提出，到2026年末将比特币持仓扩大至100万枚。若要实现这一目标，公司仍需按约6158 BTC的规模继续增持。分析人士认为，BTC Gain最终能否转化为股东价值提升，不仅取决于比特币价格走势，也取决于公司通过STRC和普通股融资所带来的成本压力是否具备可持续性。