稳定币发行商Circle近一个月股价累计飙升逾100%，成为近期加密市场最受关注的标的之一。一向以低波动著称的稳定币赛道，反而成为近期回报最突出的板块之一，这一表现颇为少见。

据区块链媒体CoinDesk当地时间16日报道，Circle股价在近一个月内已实现翻倍，周一再涨约8%，收于124.37美元。同期，Strategy上涨约23%，Coinbase上涨约8.5%，Circle的涨幅明显居前。

股价走强的同时，华尔街也在持续上修预期。投行ClearStreet将Circle评级上调至“买入”，并把目标价提高至136美元；Mizuho也将目标价上调至120美元。此前长期持谨慎立场的Compass Point分析师Ed Engel，已将对该股的评级从“卖出”调整为“中性”。在几家机构中，Seaport Global给出的预期最为乐观，目标价达到280美元。

市场普遍认为，Circle此轮上涨背后，反映的是数字资产市场正在发生结构性变化。其核心产品USD Coin（USDC）作为与美元挂钩的稳定币，正越来越多地被用于全球支付和资产流转，基础设施属性不断增强。

在市场波动加剧的背景下，稳定币需求相对稳健，也进一步提升了投资者关注度。数据显示，自2025年10月以来，整体加密货币市值累计下滑约44%，而USDC市值总体保持平稳。

代币化资产市场也被视为Circle的重要增长支点。ClearStreet表示，代币化资产市场规模已从2023年初的15亿美元迅速扩大至目前约265亿美元。BlackRock推出的代币化基金BUIDL，自上线以来规模增长已超过20亿美元，也从侧面印证了相关需求的上升。

AI与支付场景的结合，同样被市场视为利好因素。预测市场平台Polymarket去年处理的交易规模约为220亿美元，其中大部分以USDC结算。同时，在基于AI Agent的商业交易场景中，稳定币正成为关键支付工具。市场消息称，目前AI相关支付中约98%由USDC完成。

宏观环境方面，市场情绪也偏向正面。受中东局势紧张和油价上涨影响，市场降息预期后移，投资者对Circle准备金利息收入增长的预期随之升温，这被认为有助于提升稳定币商业模式的盈利能力。

监管层面亦释放出相对友好的信号。美国总统Donald Trump表示，支持旨在明确数字资产监管框架的《CLARITY法案》。随着市场对法案推进的预期升温，外界认为，这可能为更多机构资金进入市场创造条件。

有市场分析指出，围绕最稳定资产构建商业模式的公司，反而成为加密板块中涨势最强的股票之一，这也凸显出加密市场的投资逻辑正在发生变化。