尽管比特币（BTC）自去年10月高点以来已累计回落逾30%，多数机构投资者仍认为其当前估值偏低。与此同时，黄金、白银持续走强，显示市场避险偏好正在升温。

据区块链媒体Cointelegraph当地时间26日报道，Coinbase在最新发布的2026年第一季度加密货币报告中表示，70%的机构投资者认为，比特币在8.5万至9.5万美元区间仍处于低估状态。此次调查共覆盖75名机构投资者和73名个人投资者，其中71%的机构投资者、60%的个人投资者均认为比特币被低估。

调查还显示，约25%的机构投资者认为比特币当前估值合理，认为其被高估的比例仅为4%。目前，比特币价格约为8.76万美元，较去年10月创下的12.608万美元高点已下跌超过30%。

报告指出，自去年10月10日前后市场剧烈下挫后，比特币反弹乏力。当时约190亿美元杠杆头寸遭集中清算，对整体加密货币市场情绪造成冲击，此后币价持续呈现震荡偏弱走势。与此同时，美国总统Donald Trump的关税威胁，以及中东地缘政治紧张局势升温，也进一步打压了市场风险偏好。

Coinbase在报告中警告称，地缘政治风险正持续外溢，一旦发生冲击能源市场的事件，加密货币市场投资情绪可能进一步恶化。

与风险资产承压形成对比的是，避险资产表现明显更强。黄金价格近期升破每盎司5000美元并创下历史新高，白银价格自10月以来也已翻倍。同期，标普500指数仅上涨约3%。

不过，机构投资者对中长期走势的判断仍相对稳定。参与调查的机构中，80%表示，即便加密货币市场再下跌10%，也会维持现有仓位或选择加仓；另有超过60%的受访机构称，自10月以来，其加密资产配置比例保持不变或有所提升。

尽管如此，市场整体判断仍偏谨慎。54%的机构投资者认为，当前加密货币市场处于筑底阶段或仍在熊市周期之中。Coinbase同时预计，2026年美联储存在两次降息的可能，这或将对加密货币等风险资产形成支撑。

从宏观数据看，美国去年12月消费者物价指数（CPI）维持在2.7%；去年第四季度实际GDP增速超过5%，显示经济运行总体相对平稳。