曾长期被视为传统NAND厂商的SanDisk，正在AI浪潮中被资本市场重新定价。

过去5个月，SanDisk股价累计上涨976%。这家曾以存储卡、U盘等消费级产品为外界熟知的公司，如今已被市场视为AI基础设施扩张中的受益标的之一。

据Sherwood报道，去年8月美国一场半导体行业会议期间，市场对存储行业的预期仍较为温和，多数业内人士当时判断，至2026年的增长节奏将趋于平稳。但自9月起，AI相关存储需求快速升温，市场判断随之明显转向。

随着AI生成与推理过程需要处理和保存更大规模的上下文数据，高性能存储芯片的重要性持续上升，市场也开始重新评估存储与内存产品的价值。过去在科技产业链中关注度相对有限的相关产品，如今被视为缓解AI系统瓶颈的重要环节。

自去年2月从Western Digital分拆并独立上市以来，SanDisk起初并未获得太多关注。但随着去年9月存储芯片价格进入快速上行通道，公司迅速成为本轮行情的主要受益者之一。与2023年末相比，其市值已增加逾500亿美元，增至650亿美元。市场普遍认为，SanDisk依托与日本Kioxia的合资安排形成了成本优势，因此具备更强的盈利弹性。

TrendForce数据显示，自9月以来，NAND价格累计上涨超过300%，DRAM涨幅也达到280%。在新增成本有限的情况下，价格上行和出货增长通常会显著放大利润空间。SanDisk在去年末也提到，公司正面临供需偏紧局面，并认为涨价动能仍将延续。

Nvidia的最新产品动向也被视为推动SanDisk股价继续上行的因素之一。美国银行分析师Wamsi Mohan表示，Nvidia CEO Jensen Huang在拉斯维加斯CES2026上发布新芯片，并提出借助与BlueField-4连接的专用存储层处理更大上下文窗口。这一方向也被市场解读为，NAND闪存在AI推理场景中的作用正在上升。

不过，SanDisk此轮涨势之强仍超出不少市场人士预期。曾推动Western Digital分拆SanDisk的激进投资者Elliott Management，甚至早在9月就已清仓所持股份；而在那之后，SanDisk股价又上涨了逾4倍。

从机构观点看，多数分析并不将这轮上涨视为短期行情。Berkley Research和Goldman Sachs均将SanDisk列为面向2026年的重点推荐标的，并预计随着AI基础设施持续扩张，存储芯片供需紧张局面仍将延续。SanDisk将于29日公布季度业绩。