据The Block当地时间22日报道，JP Morgan在最新报告中指出，以太坊于去年底完成“Pusaka”升级后，网络活跃度虽有所回升，但这一势头能否持续仍存疑。
报告认为，以太坊长期增长所面临的结构性问题并未明显缓解，这也使市场对其后续表现保持谨慎。
JP Morgan指出，“Pusaka”升级提升了网络数据承载能力，并在短期内降低了交易手续费。不过，从历史经验来看，以太坊历次升级未必都能持续推升网络活跃度。与此同时，用户和交易活动持续向Layer2网络转移，尤其是Base、Arbitrum和Optimism，再加上Solana等竞争公链加快增长，均成为影响以太坊后续表现的重要变量。
报告还提到，2021年至2022年牛市期间，ICO、NFT和迷因币热潮曾明显带动链上交易量，但目前此类投机性活动已明显降温。与此同时，随着Uniswap转向自有Layer2“Unichain”，dYdX迁移至独立链，资金与交易进一步分散。这意味着，以太坊手续费收入可能继续承压，供应量转为净增，并对价格形成更大的下行压力。
在对以太坊维持谨慎判断的同时，JP Morgan对比特币的前景更为乐观。该行预计，随着市场杠杆水平调整、比特币相较黄金的波动性表现改善，其价格在未来6至12个月内或升至17万美元。
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Chi-gyu Hwang
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