Web3研究机构Tiger Research于16日发布最新观点，将2026年一季度比特币目标价下调至18.55万美元。虽然较此前预测有所下修，但按当前约9.6万美元的价格计算，仍有约100%的上行空间。该机构认为，比特币的中长期上涨逻辑并未改变。
Tiger Research表示，自上一份报告于去年10月发布以来，比特币价格已回落约12%。与此同时，比特币现货ETF在去年11月至12月录得45.7亿美元资金净流出，创产品推出以来最弱表现；2025年全年净流入为214亿美元，同比下降39%。
尽管短期承压，Tiger Research仍认为，整体宏观环境对比特币中长期走势依然有利。报告指出，美联储在去年9月至12月连续三次降息后，利率已降至3.50%至3.75%的区间。该机构判断，在美联储主席Powell任期于5月结束后，特朗普政府更可能提名立场偏鸽派的人选，宽松政策取向有望延续。
监管环境的改善也被视为潜在催化因素。美国众议院通过的《CLARITY Act》拟进一步明确美国证券交易委员会（SEC）与美国商品期货交易委员会（CFTC）之间的监管边界，并允许银行开展数字资产托管和质押服务。Tiger Research认为，若相关法案顺利推进，或将推动此前持观望态度的传统金融机构更深入参与加密资产市场。
在流动性层面，Tiger Research指出，主要国家M2货币供应量在2024年四季度创下历史新高后仍持续增长。该机构认为，比特币通常会对流动性扩张提前作出反应；当市场对主要国家股市的预期过度升温时，部分资金也可能重新配置至比特币。
不过，Tiger Research也提到，考虑到机构资金流入放缓以及地缘政治不确定性上升，已将宏观修正系数从此前的+35%下调至+25%。即便如此，降息预期、流动性扩张和监管环境改善等结构性因素，仍将继续支撑比特币的中长期上行。
Chi-gyu Hwang
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