随着越来越多行业和企业加速入场，稳定币市场也在持续演进。加密融资平台Eko首席执行官Ryne Saxe近日在社交平台X发文，梳理了2026年值得关注的稳定币三大趋势，分别是价值捕获、互操作性和可编程性。

在他看来，所谓价值捕获，核心问题在于稳定币产业链上的收益最终由谁获得，即主要稳定币发行方、发行平台与底层区块链网络之间，价值将如何分配。

围绕这一点，Saxe提出了一系列问题：主要资产方和发行方、发行平台以及底层网络之间，价值最终会落到谁手中？在抵押收益率和交易费率持续收窄的情况下，行业还剩下多少可分配空间？Circle完成上市后，其与Coinbase之间的收入分成机制是否会面临新的压力？Arc和Tempo还有多大增长潜力？Coinbase是否会在支付场景中更积极地使用Base？

Saxe同时指出，当前稳定币生态依然高度碎片化。随着公链和链上资产数量快速增加，连接不同资产与协议的技术却未能同步跟上。对用户而言，在多个应用之间切换时，钱包里往往会分散持有只能在特定场景使用的不同稳定币，体验类似于随身带着多张只能分别使用的代金券。

他认为，要解决这一问题，市场需要“稳定币抽象化”方案，让用户无论持有哪种资产，都能在目标场景中直接完成使用。Saxe表示，真正强大的稳定币互操作性基础设施，最终可能演变为“稳定币版Visa”，从而显著简化跨资产、跨协议的交易流程。

在可编程性方面，Saxe强调，这一能力与互操作性密切相关，但两者并不相同。

他表示，过去几年，加密行业一直把加密资产定义为“可编程货币”，而稳定币正是这一理念最典型的落地场景之一。不过，当前市场更多实现的是基于DeFi的“可编程金融”和“可编程市场”，距离真正意义上的可编程货币仍有差距，相关技术能力也尚未成熟。

Saxe进一步指出，如果要支持基于AI代理的交易、根据实时市场变化自动执行操作，以及更高水平的数据保护，资金层面本身就需要具备更强的自动执行和规则响应能力。他预计，2026年相关技术投资可能会更多流向这一方向。

不过，他也强调，稳定币市场规模和交易量或许会出现阶段性波动，但整体增长趋势被逆转的可能性并不大。

Saxe表示，尽管当前各项数据看上去相当亮眼，但稳定币整体仍处于早期采用阶段。无论是面向代理交易、机构资金迁移，还是支撑更高的交易速度与更大规模的资金流转，现有基础设施都仍显不足。谁能率先补上这一缺口，谁就有机会成为下一阶段稳定币时代的关键参与者。