随着AI持续迭代，企业软件公司的长期发展前景正变得更加不确定。大型资产管理公司Franklin Templeton首席执行官Jenny Johnson日前警示称，AI的快速进步正在对企业软件公司的长期商业模式构成实质性挑战。
Jenny Johnson在接受英国《金融时报》采访时表示，在看到Claude等AI模型展现出的编程能力后，她开始重新审视企业软件公司的长期生存空间。
她透露，今年2月的一个周末，自己曾使用Anthropic最新模型Claude Opus 4.6写代码。她同时指出，企业软件公司目前仍具备可观的盈利能力，相关个股短期内也可能遭遇市场过度抛售，但从长期看，其商业模式确实面临威胁。
这一判断，也与私募股权行业在软件投资上面临的压力形成呼应，并进一步引发市场关注。
据《金融时报》报道，过去曾大举押注软件资产的杠杆收购基金和私募信贷机构，如今正面临更大的不确定性。原本寄望于今年通过出售被投企业兑现业绩分成的杠杆收购机构，也开始考虑推迟退出时点。
Jenny Johnson还提到，私募股权行业对“续存基金”（continuation vehicles）的使用正在增加，即管理人将所持公司出售给自己管理的另一只基金。她认为，这在一定程度上反映出另类资产管理公司在向投资者返还资金方面面临困难。
她还表示，大型机构投资者——例如主权财富基金和养老金——目前并未处于大幅提升私募市场配置比例的状态。
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Chi-gyu Hwang
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