随着比特币（BTC）较历史高点回落近一半，围绕其是否会“归零”的担忧迅速升温，相关搜索量也明显攀升，加密市场避险情绪再度加剧。

据区块链媒体 The Crypto Basic 当地时间2月19日 报道，Google Trends数据显示，“Bitcoin going to zero”的搜索热度在2026年2月升至100，达到近年高位。这一变化出现在比特币自2025年10月6日触及12.608万美元历史高点后回落约47%之际。价格持续走弱，加之全球经济和地缘政治不确定性上升，进一步放大了市场担忧。

从历史数据看，这一关键词热度创下约三年半来新高。此前阶段性高点出现在2022年6月，当时热度为72；同期比特币在一个月内下跌超过37%，价格从3.2万美元跌至1.9942万美元。

在业内，谷歌搜索趋势通常被视为观察散户情绪变化的实时指标。一般而言，无论市场快速上涨还是大幅下跌，相关搜索热度都会同步走高。但此次搜索量攀升，更多反映的是市场对比特币“归零”风险的担忧，而非对后市反弹的期待。

与此同时，传统情绪指标也显示市场情绪明显偏弱。加密市场常用的“恐惧与贪婪指数”目前为11，本月初一度跌至5，处于历史低位区间。该指数越接近0，意味着市场越接近“极端恐惧”。过去，市场普遍将“极端恐惧”视为潜在买点，但这一判断近期正受到更多质疑。

Coin Bureau 联合创始人 Nick Puckrin 表示，在极端恐惧状态下买入，并不意味着短期内一定能获得可观回报。根据他的分析，当恐惧与贪婪指数低于25时，90天平均回报率仅为2.4%；而在“极端贪婪”阶段买入，90天平均回报率最高可达95%。他认为，该指数更像是事后反映市场动能的指标，而非用于前瞻判断的工具。

不过，也有部分市场参与者提出不同看法，认为以90天作为观察窗口过于短期。其援引历史数据称，在极端恐惧之后的12个月内，市场曾出现平均涨幅超过300%的情况。因此，围绕这一指标的结论，往往会因短线交易与长期配置策略不同而出现差异。

整体来看，在价格持续承压的背景下，受恐慌情绪推动的相关搜索仍在上升，市场不安情绪占据主导。至于这类极端情绪是否会演变为新一轮转折信号，市场仍未形成一致判断。