KB证券2月10日发布研报称，Hecto Financial有望借助Circle旗下Circle Payments Network（CPN）推动海外收入增长，并可能在2026年迎来估值重估窗口。
KB证券研究员Kim Hyun-gyeom表示，便捷现金支付业务（如“内账户支付”）以及海外商户持续扩张，预计将带动公司全球业务收入增长，并推动整体业绩改善。
他还指出，Hecto Financial正依托外汇结算牌照持续拓展海外B2B结算服务客户，并通过交叉销售带动“内账户支付”企业客户同步增长，逐步形成正向循环。
在CPN官方合作伙伴资格方面，Kim Hyun-gyeom表示，Hecto Financial已于2月3日成为韩国首家加入Circle CPN官方合作伙伴体系的企业。这不仅意味着双方合作正式落地，也表明Hecto Financial已在Circle生态内完成基于稳定币的支付与结算系统对接，并获得可用于真实交易场景的稳定性认可。基于此，公司也取得了可迅速推进CPN跨境结算服务的先发优势。
Kim Hyun-gyeom认为，2026年可能成为Hecto Financial估值重估的关键年份。此前拖累盈利能力的手机支付相关拨备压力有望逐步缓解，而国内便捷现金服务和海外结算服务收入增长也将为业绩上行提供支撑。若韩国完成加密资产相关国内立法，公司依托已提前布局的全球标准基础设施，业务扩张节奏还有望进一步加快。
Hecto Financial相关人士在2月9日举行的企业说明会上表示，在稳定币支付与结算逐步成为全球标准的早期阶段，公司正通过加入CPN等方式提前积累网络效应，拉开与后来者之间的时间差和技术差距，并巩固市场主导地位。该人士还表示，公司将依托符合全球标准的企业信誉以及此前在海外积累的业务案例，持续拓展新企业客户，并在客户群扩大的基础上提升交易规模，进一步强化正向循环。
Ji-young Lee
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