Ethereum（ETH）联合创始人Vitalik Buterin近日就DeFi（去中心化金融）的定义与发展方向阐述看法，强调算法稳定币才是真正DeFi体系中的关键环节。
据CoinPost 9日 报道，Buterin日前在社交平台X（原Twitter）发文称，DeFi不应被简单视为“维持加密资产多头头寸的工具”。在他看来，真正的DeFi核心在于算法稳定币，而这类产品是否成立，关键取决于其设计能否满足明确条件。
Buterin表示，对于以ETH作为抵押的算法稳定币，重点在于能否把与美元挂钩所带来的交易对手风险转移给做市商。换言之，这类机制不能只停留在持有抵押资产层面，还需要具备应对外部风险的能力。
他同时指出，即便是以现实世界资产（RWA）为支撑的稳定币，也只有在足额抵押且抵押品充分分散的情况下，才具备DeFi价值。为避免单一资产失效导致整体抵押不足，必须限制单一资产占比，并配套更稳健的风险管理架构。
相比之下，Buterin明确表示，基于中心化稳定币USDC的收益类或存款类服务，并不属于真正的DeFi。他认为，当前DeFi生态对法币抵押稳定币的依赖过深，长期来看应逐步降低对美元挂钩体系的依赖，转向更通用、更多元的指数框架。
Buterin还提到，随着Ethereum质押日益普及，稳定币抵押资产在预期收益率方面的竞争力正在减弱。为解决这一问题，行业需要探索更具创新性的路径，例如建立可降低罚没（slashing）风险的新型质押类别，或从根本上重构参与激励机制。
他最后强调，系统设计必须进一步提高透明度，让用户和投资者能够更清晰地识别风险。
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Kyung-min Hong
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