全球加密货币交易所Gemini机构业务负责人Patrick Liu表示，2026年或将成为加密市场的结构性转折点。按他的判断，比特币周期、监管环境以及资本流向等市场长期沿用的叙事，届时都可能面临重估，加密资产也将进一步朝着机构化、宏观资产类别的方向演进。

Patrick Liu本周提出了对行业的五项展望。他认为，到2026年，投资者、政策制定者乃至主权国家对比特币及加密基础设施的看法都可能发生明显变化。区块链媒体BeInCrypto于7日（当地时间）报道了上述观点。

Patrick Liu首先提到，比特币长期以来被市场广泛接受的“四年周期”理论，到了2026年可能出现松动。如果比特币在2026年全年录得负回报，这一传统周期框架就可能不再适用。回顾过往几轮周期，比特币曾多次出现75%至90%的深度回撤；但在最近一轮调整中，其相较历史高点的回落幅度仅约30%，显示市场结构正在趋于成熟。

在他看来，比特币现货ETF持续吸纳资金、衍生品市场不断扩容，以及机构托管方案日趋完善，正在帮助市场消化供给端冲击，并抑制剧烈波动。期权市场的隐含波动率也已从过去约80%的水平降至25%至40%，这被视为比特币逐步向宏观资产靠拢的信号。

围绕政策层面，Patrick Liu预计，2026年美国中期选举中，加密货币有望上升为跨党派讨论的重要议题。他指出，共和党已率先争取加密支持者，而民主党方面也在推动《CLARITY Act》等市场结构法案，以回应行业诉求。

他还特别提到，在亚利桑那、佐治亚、密歇根等关键摇摆州，加密政策可能成为影响选民投票倾向的重要议题之一。

在市场基础设施方面，Patrick Liu认为，到2026年，由加密资产驱动的预测市场将进入实质性增长阶段。这类市场通过实时汇聚信息和群体判断，给出的结果可能优于传统民调或传统预测模型。

他举例称，随着Polymarket持续扩张，在交易所支持下、纳入监管框架的预测平台正不断涌现；与此同时，Coinbase也在积极推进预测市场相关布局。

此外，Patrick Liu还预计，熊市过后，数字资产储备公司（DAT）之间的并购活动可能加快。他指出，不少DAT公司的市值已低于其持有的加密资产价值，单纯依靠“持币”支撑估值的模式，局限性正逐步显现。Patrick Liu以Strategy为例称，该公司在2025年录得约60%的亏损，因此到了2026年，行业内或将出现更明显的重组与战略调整。

Patrick Liu最后表示，2026年甚至可能出现至少一个具有标志性意义的事件——某个主权国家卖出黄金、转而买入比特币。他称，美国已将没收的比特币作为战略资产加以运用，德国、瑞典、捷克等国也在评估将比特币纳入储备资产。对于希望降低美元依赖的国家而言，比特币具备可转移性强、透明且可验证等特征，因而可能具有吸引力。