Cointelegraph于1月6日（当地时间）报道称，在潜在科技IPO标的中，OpenAI与SpaceX正成为华尔街关注的两大焦点。尽管两家公司都被视为能够代表下一阶段科技产业方向的明星企业，但从当前市场反馈看，投资者对OpenAI的兴趣更为集中。

从业务形态来看，OpenAI与SpaceX分别对应两种截然不同的成长逻辑。前者面向全球个人用户和企业客户销售AI产品与服务，后者则通过火箭发射与卫星网络布局太空基础设施。两家公司都在讲述长期增长故事，但华尔街对可兑现收入和商业化确定性的重视程度正在上升。

报道指出，SpaceX的核心叙事主要围绕Starship与Starlink展开。尽管市场普遍期待Starlink未来形成稳定且可持续的收入模式，但SpaceX目前仍处于高资本投入阶段，同时还面临成本压力、监管约束以及项目进度不确定性等风险。

相比之下，OpenAI的收入结构已更为清晰。ChatGPT订阅、API销售以及企业级AI服务，均已形成实际营收来源；Microsoft的投资也被市场视为其业务稳定性的重要支撑。市场普遍认为，与依赖长期愿景的公司相比，OpenAI已经展现出更强的商业化落地能力和业绩兑现能力。

华尔街目前也在关注未来几年OpenAI、SpaceX和Anthropic等公司可能掀起的新一轮大型科技IPO。报道称，OpenAI在去年10月的估值约为5000亿美元，市场甚至开始讨论其估值迈向1万亿美元的可能性。政府合同、企业客户基础以及可持续的经常性收入结构，被认为是更符合华尔街偏好的增长逻辑。

报道还称，SpaceX在去年底的一笔股份交易中对应估值达到8000亿美元，Elon Musk也曾表示，公司可能于2026年中后期上市。不过，市场对这一时间表仍存疑虑，部分观点认为，Musk此前给出的项目节奏往往较为激进，实际落地进度未必完全符合预期。Anthropic同样以“安全AI”为主要卖点，并于去年11月获得3500亿美元估值，但无论是市场热度还是IPO预期，整体上都相对低于OpenAI与SpaceX。

IPO业内人士认为，这一趋势正在改变科技公司长期维持非上市状态的传统做法。在AI竞赛持续升温的背景下，企业要维持发展，往往需要更大规模的融资支持，仅依靠非上市融资，难以长期支撑数十万块GPU和电力基础设施所对应的巨额投入。JP摩根表示，尽管全球市场仍存在不确定性，但整体流动性依然充裕，只要交易结构成熟，大型交易仍具备足够的市场承接力。

包括CNBC评论员Jim Cramer在内的市场人士还指出，随着电力成本和基础设施负担持续上升，AI企业之间的差距可能进一步拉大。也有观点将Meta视为潜在替代选项，但分析认为，一旦公开市场资金和大型合同进一步向OpenAI集中，其市场地位可能出现明显变化。

报道还提到一个值得关注的现象：对于Z世代投资者而言，Sam Altman正逐渐成为比Elon Musk更熟悉的名字。原因在于，火箭更像是遥远的未来叙事，而ChatGPT已经成为日常可直接使用的工具。

Cointelegraph认为，这场围绕潜在IPO的较量尚无定论，但资本市场释放出的信号已日趋明确：在愿景与业绩、故事与现金流之间，华尔街当前更倾向于OpenAI。